张赛娥：料再调高准备金率对大市冲击不大

市况回顾及展望

上周五美股造好。内地加存款准备金率，美国今天假期休市，而美股亦已升至近3年高位，投资者入市态度审慎，但重型机器制造商Caterpillar上月销售强劲支持大市。道指收市报12,391.20，升73.11点或0.59%，标普500收报1,343.01，升2.58点或0.19%，纳指收报2,833.95，升2.37点或0.08%。一周总计道指及标普500分别累积升0.96%及1.04%，纳指则升0.87%。3月份纽约期油收报86.20美元，每桶较上日回落0.16美元或0.19%，一周则升0.62美元或0.72%。4月份纽约期金收报1,388.60美元，每盎士较上日再升3.50美元或0.25%，一周则升28.20美元或2.07%。上周五港股成就三连升。随隔夜美股造好，恒指上周五高开41点，开市报23,343后升幅扩大，并重上23,500点水平，午后升幅扩大，更一度升突破23,600点至最高23,614.61，升幅逾300点，尾市升幅略为收窄，收报23,595.24，全日升293.40点或1.26%，成交788.06亿元，较上日增8.9%。国指收报12,742.53，升167.76点或1.33%。即月期指升295点，收报23,580，低水15点，成交80,114张。一周累计恒指反弹766.32点或3.36%，国指则升660.71点或5.47%，主板平均每日成交回落至730亿元。内地股市上周五轻微低开反复下滑，市场忧虑再上调存款准备率，金融股受压，煤炭、机械及石化板块走疲，拖累大市走低，沪综指午后失守2,900点，收报2,899.79，跌0.93%，一周则升2.56%。人民银行上周五晚宣布本周四起将存款准备金率再上调0.5个百分点至19.5%历史新高。消息公布后在美挂牌的港股ADR普遍下跌，料港股今天亦将低开。不过，由于内地持续收紧货币政策早在市场预期之内，故相信再调高准备金率对大市冲击不大，而本周本港有多家大型企业公布业绩，相信亦对大市有支持作用。目前市场续留意资金流向，料恒指今天或下试23,200至23,400支持。

股票分析

莎莎国际 (0178)

莎莎国际主要从事多种名牌化妆品之零售和批发以及提供美容和健美中心服务。

2010年9月止上半年纯利1.76亿元，按年增长42.3%，每股盈利12.7仙，中期息3仙，特别息6仙，总共派息9仙不变，另建议一送一红股。期内营业额20.99亿元，升19%。毛利率由43.9%升至45%。

集团于计划两年内港澳分店总数将增至超过100间，未来将主力发展内地市场，内地分店本年度内将增至不少于32间，2-3年后计划增至100间。海外业务方面，目前新加坡及台湾，分店分别为19及18间；马来西亚明年4月底前将增至40间。

受惠于内地访港旅客不断上升，加上中港兩地居民购买力持续强劲，均为集团销售业务带來正面支持。

浙江沪杭甬 (0576)

浙江沪杭甬主要业务包括经营、养护及管理高等级公路，开发经营配套服务(如广告、汽车维修和加油设施)，及提供证券经纪服务和证券自营买卖。

浙江沪杭甬去年上半年纯利同比增长10.8%至8.56亿元人民币，每股盈利19.7分，派中期息每股6分。

期内受上海世博带动，沪杭甬高速公路的营业额上升15.6%至13.62亿元；上三高速公路微跌0.7%至3.78亿元；受成品油销量及价格增长带动，服务区其它收入大增38.9%至7.58亿元；证券业务微降3.1%至6.88亿元。

虽然诸永高速公路的开通可能分流部分上三公路的车流量，但预计影响不大。而计重收费政策的实施则可望提升全线通行费收入。长远来看，沪杭甬仍可为投资者带来比较稳定的回报。

南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士