张赛娥：料恒指今天于22500至22600找到支持

市况回顾及展望

昨晚美股个别发展，道指结束8连升，标普500及纳指则微升。网络设备生产商思科-T业绩令市场失望影响投资者信心，拖累大市表现，但美国就业情况持续改善，埃及局势又转趋明朗，纾缓部份沽压。道指早段一度跌逾80点，但其后逐步收复失地，收市跌幅收窄至跌10.6点或0.09%，收报12,229.29。标普500尾市亦回稳，收报1,321.87，升0.99点或0.07%。纳指收报2,790.45，升1.38点或0.05%。

3月份纽约期油收报86.73美元，每桶较上日微升0.02美元或0.02%。4月份纽约期金收报1,362.50美元，每盎士较上日回落3美元或0.22%。

受资金外流及内地再加息忧虑双重打击，港股昨连跌第四日，恒指急挫逾400点，险守22,700点关口。恒指早上低开128点，开市报23,036后反复向下，半日已失守23,000点，午后跌幅更扩大至逾400点，最低见22,668.02，但尾市重返22,700点以上，收报22,708.62，全日跌455.41点或1.97%，为今年新低，成交较上日再增8.5%至976.93亿元，创逾两个月新高。国指收报12,022.60，跌256.00点或2.08%。即月期指跌355点，收报22,718，高水9点，成交103,348张。

内地股市在周三因加息下跌后昨明显反弹，午后升幅更逐步扩大，并完全收复前天的失地。医药、汽车、农业和家电板块领涨。沪综指收报2,818.16，升1.59%。

近期新兴市场通胀加剧及收紧货币政策加上欧美经济数据及股市表现理想令市场忧虑资金持续流走，投资气氛差之余，昨期指跌穿23,000点后触动不少计算机程序既定止蚀盘及其它衍生工具对冲活动相信也是港股午后跌势加剧的其中原因。目前恒指已跌穿多个重要支持，料大市短期或要继续反复寻底。不过，港股四日以来已累跌1,201点或5%，故不排除后市将先略为反弹然后才再行下试低位，相信恒指今天暂可于22,500至22,600找到支持。

股票分析

中国中铁(0390)

集团主要业务是基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发及其它业务。

截至去年9月底止，集团第三季录得纯利21.4亿人民币(下同)，按年增长16.5%，期内收入上升9%至1,020.4亿元。新签合同金额1,964.3亿元，按年升23.8%。

中国计划在5年内将内地铁路营运长度由2009年的86,000公里延展至2015年的120,000公里，中铁必定将从中受益。中铁2009年新签合同额及未完成合同额均处稳健水平。

因大量合约在初期建造周期完后即将到期，并会产生盈利入账，预计中铁2010至2012年毛利率有望温和增长，未来数年其盈利能见度亦相当之高。此外，海外市场业务、地产、BOT及资源业务也会持续扩充。

汇银家电 (1280)

汇银家电是优质家用电器及电子消费品的零售连锁营运商及分销商，拥有近15年的销售经验。公司的业务集中于从事零售、批量分销(包括向特许经营商的销售)及售后服务。销售及售后网络覆盖江苏省及安徽省27个城市／地区，超过360个网点。

汇银家电与幸福树成立合营公司以进军安徽准南市场。汇银出资1,950万人民币，占合营公司65%权益。汇银家电计划于安徽省开设20-25间店铺，料新店铺可受惠于家电下乡政策，前景乐观。

汇银家电亦计划将销售网络扩展至山东、浙江等地区，同时也计划发展兴建物流中心。管理层预计物流中心建成后可令成本节省40%，有助公司稳定毛利率。

中央延长“家电下乡”及“以旧换新”之政策，加上内地民众购买力持续强劲，预期对汇银销售业务有一定保障。

南华金融副主席张赛娥 – 香港证监会持牌人士