雷裕武：大市仍疲弱 沪深港三地均小幅下跌

美股周一开市高收，升108点至11980点，创自2008年6月25日以来新高。但内地受春节前资金面紧张的影响，沪深股市周二表现依然疲弱。沪市收低18点，未有重新站上2700点，深市则下跌42点，创近4个月低位。港股表现也突显出一贯的摇摆姿态。恒指先随前晚美国造好高开90点，盘中恒指更一度走高至23999点，但下午开盘后则反复走低，并把全日升幅抵消，收市倒跌近13点至23788点。港股已经连续四日走低收市，昨日成交也继续萎缩，全日大盘成交金额下降至627亿元。恒指成分股中成交最多的五支股票为汇丰控股（00005）、中人寿（02628）、腾讯（00700）、建行（00939）和中移动（00941）。当中，腾讯为昨日表现最好的成分股，收市升4.7%至199.1元，成交金额超过13亿元。

窝轮成交较上一交易日下跌近一成，全日成交金额约123亿元。牛熊证成交跌幅更超过两成，成交金额降至51.5亿元。权证市场的整体成交占大市的总成交比重下降至27.8%左右。个股认股证的成交较前日活跃，具体反映在恒指认股证成交占比下降至19.2%，而汇丰认股证的成交占比上升至18%，成交金额达22亿元。另外，中移动、和记黄埔与中人寿的认股证成交占比均超过10%。

恒大地产(03333)上周五成功以近17亿人民币投得深圳建设71％股权。深圳建设目前在深圳、东莞和合肥从事物业发展项目，其总地盘面积约达18万平方米、计画建筑面积约为18万平方米，恒大对此收购项目乐观，认为可为公司带来丰厚回报。恒大股价自年初以来，累积升幅达15%，远优于其它内房股表现，龙头股中海外（00688）和华润置地（01109）同期分别报升5.8%和2.5%。恒大昨日一度升至4.43元，收市报4.35元，升2.3%，现价处于各主要平均线以上。其认股证资金流近期较平稳，在上周连续两天录得资金净流入后，周一有将近254万元资金净流出。

今年我们多次提及保利协鑫（03800），由于其在多晶硅生产行业中的龙头地位使得其备受关注。在经过上周的调整后，由本周一再拾升势，昨日更上升6.1%，收市报3.63元，创近一年半新高。保协近期股价走强，不单是由于多家投行调高其评级。此外，发改委、工信部及环保部周一发布《多晶硅行业准入标准条件》，规定政府新目录推出前，原则上不再批准新建多晶硅项目，同时鼓励多晶硅企业以多种方式实现多晶硅、电厂及化工联营。市场分析将触发业界整合潮，多晶硅行业将出现汰弱留强，强者地位会更稳固，估计内地最终剩下 7至 8家大型多晶硅企业。有行业人士预计《标准》实施后，不会再有新企业进入多晶硅行业，因此对现有从事多晶硅的企业来说是利好消息，估计产量最大的保利协鑫得益最大。 市场关于保协认购证的杠杆比率大多介于2.4至4.4倍，由于正股近期连续上升，其认购证过去五日累计有超过1000万资金净流出，显示有部分投资者选择获利离场。