雷裕武：腾讯独占鳌头 恒指不理A股继续上行

上周内地A 股市场普遍跌幅超过1.5%，另外央行于周五收市后公布今年首次上调存款准备金率0.5%。不同于A股的疲弱，上周港股先回后升，周一恒指收市跌至23527点，其后连续四日上升，周五高收于24283点，较前一周累计升597点或2.5%。大盘上周交投趋于活跃，日平均成交额达到830亿元，较前一周的727亿元日均成交上升14%。汇丰控股（00005）成为上周大市上升的主要发动机，全周升4.8%，周五收市报86.75元，日均成交额升至41亿元。和记黄埔（00013）继续新年以来的良好表现，全周升6.4%，周五收市报93.55元。此外，腾讯控股（00700）更一枝独秀，受到利好消息推动，成为上周表现最好的蓝筹股，连续五日上升，全周升近13%，周五收市报201元，创上市以来新高。

周五大盘成交比周四下降18%至772亿元，权证市场成交也小幅下降，全日窝轮和牛熊证共获得223亿元成交金额，占大市成交比重上升至29%左右。其中窝轮成交约164亿元，占大市成交比重21%；牛熊证成交约59亿元，占整体成交的8%。恒指认股证的成交份额继续下降，占比跌至18.6%左右。认股证成交金额最多的挂钩股份依然是汇丰，但成交额下降至23亿元，占所有认股证成交量的14%。中移动认股证以17亿元成交继续排第二位。此外，受资金追捧的和黄，其认股证成交量上升至接近17亿元，排第三位。

汇丰周五窄幅波动，全日波动不超过1%，但其一周表现确实抢眼。作为恒指最大权重股，汇丰上周四日连升奠定了大盘的上升势头。上周，汇丰多次受到欧美投行调高投资评级，目标价位大多位于102元附近。此外，预期汇丰控股新管理层将增加派息也利好股价。认股证资金流向方面，上周认股证资金净流入榜的首五位分别是中国移动（00941）、中国人寿（02628）、和黄（00013）、汇丰控股（00005）和工行（01398），其中首3位流入资金均超过4000万元。此外，上周资金流出排行榜前三位为恒生指数、保利协鑫（03800）、与江西铜业（00358）。

腾讯控股上周表现出人意料的好，受多方利好刺激影响，其股价于周三开始连续三日强势上攻，一举突破200元关口，创出股价新高。随着股价不断创出新高，其认股证资金流也发现不小变化，腾讯认购证过去五日累计有1100万资金流出，而其认沽证则有2300万资金净流入。可能显示有不少投资者在股价高位选择认沽证进行风险对冲。