刘兆祥：预计明年港股持续升势颇难

转眼又到2010年末, 在12月应该是回顾与展望的时期, 回顾去年的分析, 当然有错也有对, 对比去年的分析与今年实际情况, 也是一件好玩的事.

而去年假设, 一个重要前提, 是2010年经济将出现回落, 一众央行会否继续救市措施, 救的话将担心引发通货膨胀, 不救的话, 当经济大幅回落, 再救也难, 因此以不救作为分析的大前提, 结果命题对了, 但联储局推出新一轮QE2挽救, 使随后的分析便出现重大的失误.

基于各国不再救市的假设, 因此去年本人提出沽美债, 上半年仍然有不俗的利润, 但联储局再度救市, 并且大手买入美债, 使息率不升反跌, 十年国债息率由4%跌至2.5%, 这一役本人输了, 但最后的一个月, 十年债息却由低位反弹约1%, 接近3.5%, 反映市场忧虑美国前景. 而预测美股下试9千点, 结果在9500点便反弹, 而恒指预期上限在二万二, 大部份时间在万六至万九之间, 但结果恒指最低是万九, 除了年初稍为升至22600点便掉头向下外, 直到9月基本上仍然是对, 但9月后大市藉QE2的刺激而反覆升至二万五, 因此在假设错误后, 大部份都未能达标.

去年本人最看好的黄金, 估计可见1500美元, 如果遇到特殊情况更可见2千美元, 由于没有特殊情况, 而黄金升至1420美元见顶, 与估计差不多, 算是合格.

而本人今年推介的中移(00941)虽然股价由去年低的$69.975, 今年都有10%升幅, 算是跑赢大市, 但却颇让人失望, 相反另一只没有提出, 却因3G及IPHONE而受惠的和黄(00013), 上半年没有动力, 但下半年便升势连连, 只能用劲来形容, 由50元大升至80元以上, 而滕讯(00700)在2010年大玩过山车, 年初由175元反覆大跌至125元, 但年中后反弹再创新高, 升至193元, 而港交所(00388)在年初大部份时间在130元以下, 但8月后突破阻力而急升, 曾上试200元.

至于石油价格, 2010年基本上在65至85元之间上落, 但11月之后抽上至90元以上, 与QE2有关.

至于与国内有关的股份, 受国内内政策的影响而升降, 当政策受惠时便急升, 但当中央打压便回落, 这是国内投资红绿灯游戏, 因此整个2010年, 中央扛压楼市, 使内房股跑输大市, 也引致内银股不震, 直到QE2引发的升浪, 才能带来内银股上升, 而至于最后的一季, 竟然连本地零售股也大幅炒上数倍, 恐怕2011年要持续升势颇难, 就算要企于现水平也有一定难度.

而全球股市差不多在最后一季创出高位, 并且维持至年末, 只有中国及香港股市跑输大市, 一方面与中央担心外国势力藉金融市场来冲击中, 港两地, 因此加强限制, 使大户的计划难以得逞, 而大家也关注2011年国内新增贷款数量作为分析来年的重要工具.

(本人属证监会持牌人士)