里昂发表研究报告,将美联集团(01200)的目标价由原来的6.7元,调低至5.4元,即2011年市盈率0倍,现价11倍,估值仍然欠吸引,评级维持“沽售”。美联最新报5.84元,升1.21%。
里昂认为,额外印花税有机会令楼市投机需求却步,但强劲基调支持楼价继续上升,意味政府可能再次打压。高营运杠杆,加上市况波动成本不断上涨,均打击美联毛利。该行调低美联2011-12年盈测27%/12%。