招商局国际破阻 或将继续上走

　　林志江

　　招商局(144)为中国的港口投资者及经营商，核心业务涉及港口营运及提供港口综合服务，遍及中国经济繁盛的三角洲地区。其一贯策略是透过增加现有资产的营运能力及投资于国内外的新港口项目，同时透过收购优质业务进军陆上物流服务，不断发展其港口及相关投资。

　　公司以红筹方式在港上市已有十多年，现为蓝筹股之一；控股公司持有56%控制性股权。

　　继03年盈利超越10亿，随后多年皆能稳定增长，08年创出获利37亿的纪录。受到经济衰退拖累，去年业绩初现倒退，营业额大幅减少47%至36亿，纯利只降13%至32亿，每股盈利$1.33。

　　今年上半年业务渐复正常，营业额与纯利录得20亿和19亿，同比回升21%及12%，每股赚$0.79。因去年同期纯利包括非持续性经营业务利润4.9亿，故此持续性业务实际上有56%的增长。盈利过半由联营公司提供，以整体计算，深圳港口贡献近半的溢利，其次来自宁波与上海。

　　07年最高升至$55.75终结束启自01年的大型升浪，随着长期升轨失守后翌年便陷入跌浪，最后低见$11.30才觅到浪底。3/09突破中期降轨后转势回升，下半年攀$30.00关后转趋横行，今年最高也只曾造$30.50；近月波幅收窄，直至上周才冲破上升三角形顶部，已打破牛皮的局面。

　　此蓝筹近年把业务集中于国内港口为主，未来前景将系于中国对外的进出口贸易增长上；美国再推量宽，或有望刺激全球经济复苏，故前景尚算乐观。近日强势渐现，如突破上升三角形顶后能站稳其上可顺势买入，先望升近中期上升通道顶$37.00，进而上望08年上半年反弹高点$45.00，若跌破3条平均线宜暂行止蚀。