大降嘉华国际（00173）目标价49%至4.11元_港股频道

（原标题：大降嘉华国际（00173）目标价49%至4.11元）

花旗认为，嘉华国际(00173)基本因素稳固及估值吸引，现股价较每股资产净值预测折让73%(相当预测明年市盈率3.5倍及市账率0.3倍)，由于内地物业市场负面新闻持续，同时该行不看好香港住房市场前景，导致该行对嘉华国际未来的乐观看法有所改变。

同时该行指出，嘉华旗下启德嘉汇及大埔嘉熙预售表现强劲，相信集团已锁定2018-19年香港物业发展纯利95%，以及锁定2020年香港物业发展纯利60%；该行预料嘉汇2/3纯利将于2018年入账，其余1/3在2019年入账。

花旗表示，将嘉华国际美股资产值预测下调22%至11.73元，是因为公司持有银娱(00027)市值下跌，及预期公司净负债比率上升。此外，该行又将嘉华国际2018年盈利预测下调35%至22.82亿元，2019年预测上调30%至28.89亿元，因为嘉汇部分单位将于2019年才入伙。

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