华润啤酒(00291)：内地市场仍然是最核心的市场

（原标题：华润啤酒(00291)：内地市场仍然是最核心的市场）

8月17日，华润啤酒(00291)发布2018年上半年业绩会，首席执行官侯孝海表示，目前并购已不是啤酒行业的发展主流，但是大品牌之间的合作会有很大的想象空间，目前公司的国际化发展仍在起步阶段，国内市场仍是最核心的市场。

智通财经APP了解到，截至2018年6月30日止6个月，公司实现营业额人民币(单位下同)175.65亿元，同比增长11.35%，公司股东应占溢利15.08亿元，同比增长28.89%，每股盈利0.46元，中期股息每股0.09元。

期内，经济发展及天气情况有利于啤酒消费，整体啤酒市场容量较去年同期有所增长。啤酒市场消费升级仍然持续，中高档啤酒销量占比保持增长，使产品结构进一步提升。此外，集团对部分产品适度调整价格，加上中高档啤酒销量保持增长，产品结构进一步提升，使整体平均销售价格较去年同期上升13.0%。

华润啤酒于去年启动品牌重塑，丰富产品组合，围绕“未来由你定义”的主题推出“概念系列”新产品，并于2018年上半年推出“勇闯天涯superX”新产品，进一步支持中高档啤酒销量增长及提升品牌形象。同时，期内持续与国内部分大型电子商贸平台供应商合作，拓展线上销售渠道。

以下是智通财经APP整理的业绩会问答实录：

问：啤酒行业未来是否会有更多的整合并购，以及对未来行业销量的看法?

答：预计未来很长一段时间内，并购已不是行业发展的主流，可以说短时间应该是看不到的，更多的并购可能出现在小型并购机会上，或者是大品牌之间的合资合作，这一方面未来可有很大想象空间。

未来内地市场啤酒消费量不会如以往大幅增长，随着国内消费升级和行业结构提升，华润啤酒形象也要升级改造，亦需要瞄准年轻人的消费模式及选择，如新消费群体在喝酒动机以及品牌选择偏好都与过去不同，因此产品形象也会与以往不同，因此更重要的是提升市场价值规模，相信收入会继续上升。

如公司今年推出了针对年轻群体的“勇闯天涯SuperX”和高端“匠心营造”两个系列新品，销售表现都符合预期，甚至还稍有惊喜。

明年还会推出2至3只新产品，未来将形成一只囊括4至5个中国高档啤酒产品的主力军。雪花品牌未来推出的高档产品会和国外品牌在形象上有所区分。

问：与喜力合作的资本开支情况，以及对今年下半年收益增长是否有一个预计，高端产品的占比情况?

答：八月初宣布与喜力合作，目的是在中国高端啤酒市场发展抢占机遇，但落实合作仍需要时间，有待进一步细节谈判以及合规调查和反垄断审批等，待合规审批后，两家公司的业务才会有融合。

目前集团负债比率低，有足够的自由资金，可以应付与喜力合作所需开支。

问：与喜力合作后，华润啤酒的高端化布局是否已经完成?

答：只是完成了一部分，公司在拉格啤酒领域的高档品牌组合群已初步形成，但公司保留了自主发展其他品牌以及其他非拉格品类啤酒的合作空间。

对于国内品牌的组合群，我们是清楚的，对于国际品牌的组合群，目前仍处在几个方案的考虑当中。

问：未来国际化发展方面，对消费人群、产品定价以及国际知名度方面，还有哪些需要做的?

答：未来会先做好内地市场，中国市场仍是最有潜力以及最核心的市场，寻求内地市场发展仍是公司未来的第一要务，在此基础上才是中国品牌的国际化。目前海外拓展仍处于起步阶段，且目前主要以东南亚、英国等地为主，并未真正走向全球，还在渠道拓展阶段，但目前来看，海外销售每年都在增长，发展势头持续良好。

期望与喜力合作发展中国品牌，但并不会以低价推销。今年推出2个高端产品，预计明年会再有2至3个高端产品推出市场，形成雪花品牌高端产品组合。

此外，未来会将“脸谱”系列和另一只目前正在研发的品牌系列作为主打推向国际市场。

问：对未来啤酒涨价有什么看法，预计什么时候会涨价?

答：过去几年，内地啤酒出现大幅涨价，主要由于包装、原材料及人工成本上升，若外部因素稳定，相信行业出现大幅涨价机会不大，但局部价格调整仍会出现，趋势亦未曾停止。

问：预计今年全年的资本开支情况?

答：今年上半年资本开支约8-10亿元，而截至6月底，公司签订的开支约为19亿元，但这并非要在今年下半年全付清，有些会跨年度付清。

问：截止今年6月底，公司共有90家啤酒厂正在运营，较去年底减少1家啤酒厂房，关于产能优化如何看?

答：未来还将见到这一数字持续减少，公司将持续推进产能优化，集中生产高效发挥产能，同时淘汰掉效率低下的产能，同时也会保留可实现个性化发展需求的产能。