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降国泰航空(00293)目标价11%至13.8元 评级买入

2018-08-09 11:19:22 来源:交银国际
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(原标题:降国泰航空(00293)目标价11%至13.8元 评级买入)

获悉,交银国际降国泰航空(00293)目标价11%,由15.5元下调至13.8元,评级“买入”,国泰中期逊预期,亏损2.6亿元,交银国际原估计可回复盈利1.4亿元,将2018年盈测调低至3.32亿元,2019年则上调至43.51亿元。

该行称,国泰燃油成本同比7.4%,主要为对冲亏损大幅下跌,但航机升降、停泊等费用同比获得18.4%升幅,客舱服务成本也同比上升8.8%,升幅较该行预期高。

该行称国泰管理层仍对下半年收入表现有信心,因当前的客运和货运收益率可以持续,而下半年将受惠季节性因素而有所改善。而每公里载客量也将由上半年的3.2%提高至5.4%。另外,部分成本上涨为投资性质,公司计划招聘更多员工,导致员工成本上升,同时公司希望加强客舱服务提升顾客体验。该行又认为,随著下半年公司将接收更省油的新客机,可以提高燃油效率,下半年对冲损失应不再需要关注。

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