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相信贸易摩擦影响温和 予德昌(00179)买入评级

2018-07-12 14:07:33 来源:智通财经网
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(原标题:花旗:相信贸易摩擦影响温和 予德昌(00179)“买入”评级)

花旗发表报告,上调德昌(00179) 2019至21年盈测1%至4%,因汇兑收益胜预期,销售也略较预期理想,不过因受贸易摩擦影响,目标价由40元下调至36.1元。

该行称,撇除汇兑收益及收购汉拿世特科(Halla Stackpole)的一个月后,其自然收入增长达10%,较一年前的3%增长加快。汽车产品业务(APG)自然收入同比增12%,也高于一年前的4%,相信有助支撑毛利率改善。

然而,该行称,汽车相关业务是中美贸易摩擦中主要受影响行业,德昌股价在过去3-4个月已调整逾30%,主因市场气氛较弱。基于德昌混合动力车/纯电动汽车领域上基本面强劲,一旦贸易摩擦情况舒缓,预计集团可显著反弹,给予评级“买入”。

该行提到,若美国对所有进口汽车均收25%关税,预计德昌毛利受压,但相信影响温和,因相关零件均价仅1美元,仅占汽车生产成本低单位数,集团有能力将影响降低。

必达财经

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