英皇证券：港股随A股下试本年低位 金斯瑞料跑赢大市

（原标题：英皇证券：港股随A股下试本年低位 金斯瑞料跑赢大市）

下周一小米招股，由于集资额庞大，势会尽吸市场资金，可能影响大市表现，交投或会继续低迷。即使中国在周六放水或令A股市场在本年新底部喘定，但港股或因小米吸资而反弹乏力。

美股三大指数隔夜表现均下挫，消息面上，美国最高法院周四裁定州政府可强制向网上零售商征销售税，受消息拖累，电商股急插，如亚马逊、eBay，分别收跌1.13%、3.18%，而传统零售商做好，沃尔玛、Targe、Kohl‘s 升幅介乎0.7%至1%。而中美贸易战威胁较大的波音飞机续滑落1.4%。另外，石油出口国组织(OPEC)有望在周五达成增产协议，促使油价下滑。

中国国务院常务会议预告定向降准，以增强小微信贷供给能力，市场因此预计人行最快本周六宣布定向降准，或覆盖大多数银行，实际上等同于全面降准，同时估计官方将采取更多宽松措施，包括提高商业银行贷款额度、通过PSL提供更多直接融资、放松对PPP项目限制等。A股没有太大提振，上证综指续失守2900点，接近全日最低位收市。两市全日成交额为3563亿元人民币，较昨日略增2.3%。

港股跟随A股下挫，与A股关联度偏高，反而没有受美股纳指创新高而提振，美汇指数守稳95之上有突破96之势，亚太区大部分股市下挫，资金流出新兴市场的忧虑持续，异动方面，半导体股及重型机械股亦相对强劲，华虹半导体及中国重汽双双破顶，舜宇光学日前进行路演，预期上半年相机模块毛利率按年下滑，2018全年净利润有5%的下行空间，股价调整空间再度出现。

交易焦点方面，金斯瑞生物科技(1548.HK)宣布，间接附属南京传奇，已与西安交通大学第二附属医院订立临床合作协议，据此，南京传奇将提供其CAR-T细胞注射液LCAR-L10D，以进行弥漫大B细胞淋巴瘤(DLBCL)的临床研究。

目前，已自西安交通大学第二附属医院伦理委员会获得临床研究批准，并预期临床研究将于近期开始。LCAR-L10D是由南京传奇独有知识产权团队开发的具有多靶点识别功能的CAR-T产品。

该集团相信，CAR-T细胞技术在DLBCL癌症的临床治疗方面具有重大潜力，集团将投资于该领域的研发，以抓紧相关临床治疗市场的新机遇。此前配股后现仍处调整格局，但料未来跑赢大市机会高。

目前CAR-T疗法的实验临床结果资料领先于国际同行，未来将在业内有更广阔的发展前景。行业前景方面，由于全球生物制药市场规模仍在不断扩大，其中，中国的投入只会越来越大，带给金斯瑞巨大的发展前景。高估值或因门栏以及国际市场需求而有所持续，留意吸纳机会。