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维持对内地物管行业吸引看法 首选雅生活服务(03319)

2018-06-11 14:23:12 来源:智通财经网
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(原标题:大摩:维持对内地物管行业吸引看法 首选雅生活服务(03319))

获悉,大摩发表研究报告,即使近期内地物管行业板块股价上升,维持对板块“吸引”看法,主因其具防守性本质,较少受政策收紧影响;盈利增长可见度高;利率上升对行业有利,因大部分公司属净现金状态。

此外,报告中称,即使自3月初起,板块四家上市公司股价各升约30%,预计短期正面催化剂持续,包括碧桂园(02007)分拆的碧桂园服务(06098)将于6月19日上市,及新城发展控股(01030)关连公司“新城悦”准备上市。大摩预计一些物管公司将公布上半年盈喜,如雅生活服务(03319),源于委托管理面积大增及增值服务扩张。

该行按照行业明年预测市盈率推算,估值倍数大致不变,平均提升目标价约23%。大摩下调绿城服务(02869)评级,由“增持”降至“与大市同步”,因股价已届该行目标价,该行并下调绿城服务今明两年每股盈测分别17%及16%。

大摩表示,行业偏好次序依次为雅生活、彩生活(01778)、绿城服务,最后为中海物业(02669);首选雅生活主因盈利增长强劲,2017至2019年间盈利年均复合增长预计49%,高于绿城服务的29%,而且估值较绿城服务有明显折让。雅生活现价相当于明年预测市盈率15.5倍,低于绿城服务的28倍;该行并上调彩生活今明两年每股盈测分别5%及7%。

必达财经

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