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升周大福(01929)目标价至11.25元 评级买入

2018-06-08 10:40:20 来源:智通财经网
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(原标题:德银:升周大福(01929)目标价至11.25元 评级“买入”)

获悉,德银发表报告表示,周大福(01929)公布截至今年3月底止全年收入同比上升15%,高于该行及市场预期,公司期内纯利同比上升34%,符合该行预期,但低于市场预期;公司全年度经调整毛利率27.2%,低于该行原预期的28.5%,主要受低毛利交易业务增加,及取得较高库存拨备所拖累。

在周大福公布全年度业绩后,该行决定轻微上调对其2019财年及2020年财年盈测各2%,重申“买入”评级,目标价由原来10.4元调升至11.25元。

德银表示,周大福给予管理层指引称,于2019财年将会加速开新店,集团目标净增设300个零售点,主是内地偏远城市;周大福管理层对同店销售指引持审慎态度,但该行认为该指引属于较为保守。

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