（原标题：德银：升周大福(01929)目标价至11.25元 评级“买入”）
获悉，德银发表报告表示，周大福(01929)公布截至今年3月底止全年收入同比上升15%，高于该行及市场预期，公司期内纯利同比上升34%，符合该行预期，但低于市场预期；公司全年度经调整毛利率27.2%，低于该行原预期的28.5%，主要受低毛利交易业务增加，及取得较高库存拨备所拖累。
在周大福公布全年度业绩后，该行决定轻微上调对其2019财年及2020年财年盈测各2%，重申“买入”评级，目标价由原来10.4元调升至11.25元。
德银表示，周大福给予管理层指引称，于2019财年将会加速开新店，集团目标净增设300个零售点，主是内地偏远城市；周大福管理层对同店销售指引持审慎态度，但该行认为该指引属于较为保守。
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