关注证券之星官方微博:

英皇证券陈锦兴:港股独角兽半年回顾

2018-06-06 11:49:07 来源:英皇证券
英皇证券 更多文章>>

(原标题:英皇证券陈锦兴:港股“独角兽”半年回顾)

转眼今年第二季也已接近尾声,环球贸易及政治争端不断,加上美国加息在即,内地金融监管趋严,令市场饱受不确定性困扰。去年最受市场关注的科技股,今年反而屡遭沽压,连被寄以厚望的平安好医生(1833.HK)也未能避免“见光死”。回望去年下半年三大独角兽众安(6060.HK)、阅文(772.HK)、易鑫(2858.HK)招股时的盛况,可谓是此一时、彼一时。新经济公司意味着高增长,也意味着不确定性,尤其是刚刚上市的独角兽,在市况炽热时投资者规划他们的美好蓝图,而市场趋保守时,投资者又难免悲观,只看到昂贵的估值和尚未稳定的盈利。那么,三大独角兽公司这半年多来的业绩表现,是否仍能说服投资者继续投入呢?

先从上市时创下多项记录的阅文说起,这是目前三只半新股中唯一未有跌破招股价的。尽管它现价较上市高位回落30%,但仍超出招股价逾三成,静态市盈率约82倍。2017年它的业绩不俗,营收同比增长六成达40.95亿元(人民币,下同);净利润同比增长14.16倍达5.56亿元。毛利率由41.3%上升至50.7%,经营利润率和净利率均由1%左右增长至12%~13%。根据阅文的招股书,2014年至2016年,集团