（原标题：汇证：首评华润啤酒(00291)予目标价43.5元 评级“买入”）
获悉，汇丰证券首评华润啤酒(00291)，给予目标价43.5元及“买入”评级。
该行表示，润啤经过多年的扩张已成为中国最大的啤酒公司，其雪花品牌目前也为世界上最畅销的啤酒。 但该行认为有关消费正在下降，加上富裕消费者的要求越来越高，润啤在行业中维持最大也并不足够。
汇证称，润啤的重点已从销量和市场份额，转向成本效益和改善销售组合。成本效益包括减少产能过剩和简化劳动力。产品组合方面，润啤则正在扩大其高端啤酒产品，导致平均售价(ASP)和毛利率扩张。该行预计润啤2020年的中高端啤酒产品销量将由2017年占其总销量的35%，升至45%。
该行又表示，据报润啤正寻求与包括全球主要品牌在内的其他啤酒公司合作，但认为目前仍过早量化有关价值。预测润啤2018至2019年纯利分别为21.4亿元人民币及28.81亿元人民币。
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