升福耀玻璃(03606)目标价至39.7元维持“买入”评级_港股频道

（原标题：花旗：升福耀玻璃(03606)目标价至39.7元维持“买入”评级）

花旗发表研究报告，升福耀玻璃(03606)目标价2%，由39元上调至39.7元，维持“买入”评级，以反映苏打灰成本下降、美国厂房使用率增、营运杠杆良好，升2018-20年每股盈利预期分别2%、8%及9%，至1.72元、2.09元、2.51元人民币，利用率及营运杠杆改善，有助公司资产周转率提升，同时改善自由现金流，估值吸引。

“预期公司美国厂房于今明两年的使用率提升至70%及75%，令海外生产占比达12%及16%，整体销售组合带动均价改善及收入增长”，花旗称。

另外，该行称内地苏打灰价格预期于今年降20%，2019及20年则会回升10%及8.5%，有助今年降低公司汽车玻璃每立方米成本3.6%，及均价升4.4%，毛利可由42.1%升至46.2%。