(原标题:瑞银:升理文造纸(02314)目标价至14.77元 评级“买入”)
瑞银发表研究报告,称理文造纸(02314)2017年业绩符合预期,维持对公司正面看法,主要由于公司纸巾业务盈利能力改善(专注于代工模式、产能使用率上升以及经营杠杆上升)及公司有能力于越南创造箱板纸产能,令海外瓦楞纸箱成本下降,有助公司与小型同业相比可取得更多优势。
该行相信,由于公司现金流生产能力强劲,净负债比率下降,管理层有机会考虑进行并购(特别是海外并购),进一步回购股份及考虑提高派息。瑞银将理文造纸2018至2020年每股盈利预测上调5%、8%及5%,目标价由13.69元升至14.77元,重申“买入”评级。