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港股高位回调 衍生市场资金多空争持

2017-03-06 08:19:11 来源:中国证券报
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恒指过去一周主要以调整为主,此前的反弹高位约24200点附近已形成明显阻力,期间数次站上24000点关口均未能守住,至上周五更跌破20天平均线,整体气氛较前已略为转弱。从技术上看,恒指或有继续向下寻找支持的需求,策略上暂以短线部署反弹为主,或谨慎先行观望。

港股上周未有追随美股前半周的冲顶走势,道指上周曾攀升至21000点上方,美国近期经济数据靓丽,特朗普的国会演说亦给市场注入信心,但由于累积较多升幅,在美联储3月加息概率急升背景下,最终也出现了获利回吐压力。内地A股过去一周收跌,监管层于资本市场的强监管措施令市场审慎,虽然2月官方制造业PMI等经济数据较为正面,但投资氛围仍偏保守。恒指上周高位调整,并略有破位迹象,大市成交同步回落,上周大市日均成交额已跌回800亿港元以下。衍生市场方面,认股证上周的日均成交约120亿港元,较前一周缩减约一成半;牛熊证日均成交约50亿港元,变动不大。

恒指牛熊证资金流方面,截至上周四的五个交易日,牛证获得约3530万港元资金净流入,而熊证亦获得约3850万港元资金净流入,反映资金多空争持激烈。街货分布方面,截至上周四,恒指牛证街货集中于收回价23300点至23700点之间,这区域的过夜街货合计相当于约3060张期指合约;而恒指熊证的过夜街货则集中在收回价24100点至24500点之间,相当于约4400张期指合约。

行业资金流数据方面,期内信息科技股板块的相关认购证得到约5600万港元资金净流入部署多仓;国际银行股板块的相关认购证获得约1600万港元资金净流入;内地电讯股的相关认购证也有约1400万港元资金净流入;反观,赌业股板块则见较多投资者套现,相关认购证出现约2900万港元资金净流出。

权证引伸波幅方面,指数权证普遍回升,以三个月贴价场外期权为例,恒指的引伸波幅上升0.4个波幅点至15%,国企指数的引伸波幅上升0.2个波幅点至19%;个股板块方面,国际银行股的引伸波幅上升约0.5个波幅点;信息科技股的引伸波幅上升约0.5个波幅点;交易所板块的引伸波幅下跌约3个波幅点;内地银行股板块的引伸波幅下跌约1个波幅点。

什么时候认股证会以10兑1或1兑1发行呢?现时上市条例规定,股份认股证的换股比率只能够是10兑1或1兑1,而发行价最低为0.25港元。当发行人为一些股价较低的正股发行认股证时,便可能面对两个选择:一是以10兑1发行,但为了符合最低发行价0.25港元的规定,认股证的期限要定得长一点;二是以1兑1发行,期限可以定得较短,但发行价可能要定得较高,举例说是1.50港元或以上。在心理上,投资者还是比较喜欢面值较低的认股证,加上不同价格区域内的认股证,其价格跳动的幅度也不一,致形成发行人在发行认股证时要在10兑1或1兑1之间作出取舍,但理论上,换股比率是不应影响认股证价格表现的。

(原标题:港股高位回调 衍生市场资金多空争持)

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