通达宏泰申请主板上市 利润与营收表现差异大

通达宏泰申请主板上市 利润与营收表现差异大

通达集团全资附属公司通达宏泰控股有限公司(以下简称“通达宏泰”)递交了上市申请。

9月2日，港交所网站显示，通达集团(00698.HK)全资附属公司通达宏泰控股有限公司(以下简称“通达宏泰”)递交了上市申请，拟主板挂牌，保荐人大有融资，集资额拟用于买地新建厂房、购买生产设施、提升制造工艺自动化和研发能力、加强销售与营销以及用作一般营运资金。

此前，港股上市公司通达集团公告称，欲分拆手提电脑及平板电脑外壳业务的在香港上市，而该业务正是由通达宏泰进行。

对于此次分拆，通达集团称，将为集团提供一个独立的集资平台，日后在资本市场筹集资金，支持透过持续内部扩张取得增长。同时，还能让通达宏泰透过多种方式扩大市场份额，并提升集团的业内地位。

申请资料显示，通达宏泰2010年成立于中国常熟市，是一家主要在中国制造和销售各类手提电脑、平板电脑外壳及其他配件的企业，客户包括仁宝电脑、微星科技、广大电脑、罗技科技等知名厂商。其中，手提电脑外壳业务是公司的主要收入来源，2015年贡献的收入占总收入的比例高达96.2%。

根据研究机构元哲的报告，中国有超过千家手提电脑及平板电脑外壳厂商，绝大部分是中小私人企业，市场极为分散。以2015年全球手提电脑外壳交付量计算，通达宏泰的市场占有率为3.2%。

截止2015年底三个财年，通达宏泰的营收保持稳定增长，由3.02亿港元增至3.76亿元，再增长至4.23亿港元，复合年增长率为18.4%；不过，智通财经发现，通达宏泰的净利润表现让人诧异，并未与营收增长同步：2013年为1278.3万港元，2014年大幅增长103%至2603万港元，2015年微降32万港元至2571万港元。

今年前四个月，通达宏泰的营收同比下降4.6%至1.07亿港元，净利润为亏损532万港元。通达宏泰解释称，收益下降主要是由于港币兑人民币汇率波动导致产品均价下降所致，净利润亏损则主要是受上市开支影响。

以往的营业记录期内，五大客户贡献的收入占比均超过九成，其中今年前四个月向最大一名客户的销售额占同期总收入的66.3%，对主要客户的依赖可见一斑，而且通达宏泰并未与其签订任何长期合约。通达宏泰称，若果任何主要客户减少、终止订单，或不能及时还请欠款，将对业绩造成重大不利影响。

不过，通达宏泰也表示，客户集中的现象在行业内并不罕见，相信公司的业务模式可以持续。