5月以来港股中资保险逆势上涨

进入5月以来，全球资本市场普遍出现回调，港股市场也不例外。香港恒生指数步入5月的第一周即回吐555个基点，周线下挫近2%。Wind统计显示，5月以来金融股和资讯科技股表现优于大市；而基本金属、煤炭、石油及电力股的表现均落后大市；汽车、消费股表现不一。

中资保险股逆势扬升

5月1日以来，香港恒生指数累计下挫2.58%，期间最低下探至27207.28点，国企指数累计下挫3.17%至13973点。若剔除15亿港元以下市值的个股，涨势位居前列的公司主要集中于大金融业、资讯科技业、地产与原材料业。

统计显示，在市值高于15亿港元的个股中，5月1日至今位列涨幅榜单前20的股票共计有9只归属可选消费类，4只归属于资讯科技及信息技术类，4只归属于原材料类，2只归属能源类，1只归属大金融业。

值得一提的是，金融业分类中的保险类股表现突出。近5日价格变动优于大市，香港上市的新华保险(1336.HK)、中国人保(1339.HK)的近5日涨幅分别为7.31%和2.39%。花旗银行表示，该机构持续看好中资保险股，并认为内地的保险业正处于最好的时期，主要因为宽松的货币政策、A股上佳的走势以及受到国策支持。此外，花旗银行分析人士表示，保险行业目前估值仍处于较低的历史水平，相信未来估值仍有可观的上行空间。并建议投资者选择AH差价较大的新华保险，并给予其目标价60港元。

另有业内人士指出，低估值仍将是5月投资的主旋律，大金融板块目前仍处于估值洼地，银行类、保险类股票仍存投资机会。银河证券研报指出看好保险板块，并认为该行业业绩存在持续超预期的可能性，特别是在上周日央行降息后，股债双牛的格局有望得以延续，理财产品等财富管理产品的收益率预计进一步走低，从而间接增加保险产品的吸引力，保费收入有望进一步超越预期。

机构看好新能源与基建股前景

统计显示，5月以来在市值高于15亿港元的个股中，跌幅榜单前20的股票共计有半数归属能源、基本金属股。近日以来，基建股、石油电力股的表现也明显落后于大市。中国贵金属(1194.HK)、中国矿业(0340.HK)、协鑫新能源(0451.HK)本月以来的累计跌幅都在10%以上。而一些中资综合企业股、环球业务股以及汽车股的走势则表现不一，广汽集团(2238.HK)5月以来股价累计下挫4.30%，长城汽车(2333.HK)期间累计下挫7.70%。

虽然近期基建股、新能源与电力股的表现不佳，但仍有机构表示看好其后市。美银美林研报指出，上周日央行降息预计未来将利好高负债电力及新能源股，因为此类型股存有较多潜在收购项目和建设产能扩张，降息将有助于它们获取更多外部融资，且能降低资金成本。

此外，摩根大通最新研报也表示看好中资基建股。该行表示，虽然中资基建H股自去年9月至今已累计上涨近1.3倍，A股更是飙升4.5倍，但该行对基建股前景仍维持正面看好。其主要考虑到基建行业债务情况改善、一带一路概念及国企改革能利好因素。因此摩根大通于5月12日全线上调了三只中资基建股H股目标价。摩根大通预期，中铁的现金流正持续改善，且盈利增长及利润率提升前景强劲，将目标价由8.3港元大幅调升54%至12.8港元。该行提到，央行降息将有助降低承包商的融资成本，而中交建的净负债率最高，认为其将最为受惠降息，相信中交建的AH股价差有望收窄，H股上升空间最大，将其目标价由13.7港元调升至18港元。而中铁建的目标价则由14.4港元上调至17.8港元。