大华继显：百威亚太(01876.HK)末季中国业务改善 目标价9.9港元

大华继显发布研报称，百威亚太(01876.HK)2025年第四季收入录10.73亿美元，同比下跌4%，主要因销量及平均售价分别跌0.7%及4%。正常化EBITDA为1.67亿美元，同比下跌25%，相应利润率为15.6%，同比收窄425个基点。中国市场方面，2025年第四季有改善迹象，销量及市场占有率回稳。展望2026年，公司目标重拾增长动力，商业投资占净收入的比例有上行空间，而利润率改善则预期是长期目标。该行维持“买入”评级及目标价9.9港元。

截至2026年2月13日收盘，百威亚太(01876.HK)报收于7.94港元，上涨1.4%，成交量1969.79万股，成交额1.56亿港元。投行对该股的评级以跑赢行业(OUTPERFORM)为主，近90天内共有1家投行给出跑赢行业(OUTPERFORM)评级，近90天的目标均价为9.27港元。中金公司最新一份研报给予百威亚太跑赢行业(OUTPERFORM)评级，目标价9.8港元。

机构评级详情见下表：

百威亚太港股市值1036.96亿港元，在饮料制造行业中排名第2。主要指标见下表：

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