华创证券点评新东方(09901.HK)FY25Q2业绩：Q2收入符合预期 仍看好K12景气度

华创证券发布研报称，长期看好教培行业景气度及新东方(09901.HK)领先优势，当前新东方产能扩张及经营情况向好，期待新网点爬坡后进一步带来利润改善；但短期公司出国业务受一定程度影响，且出国业务利润率较高，对利润造成一定拖累，因此该行下调盈利预测，预计公司FY25-27年的营业收入分别为49.59/58.84/69亿美元（原预测营收为52.08/62.32/76亿美元），同比增长15%/19%/17%；经调整归母净利润分别为4.87/6.71/7.05亿美元（原预测利润为5.25/7/9.01亿美元），同比增长25%/38%/5%。采用SOTP估值法进行分析，合计对应目标市值972亿港元（汇率为0.92人民币/港元），对应目标价59港元，维持“推荐”评级。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有14家投行给出买入评级，近90天的目标均价为70.53港元。国盛证券最新一份研报给予新东方-S买入评级。

机构评级详情见下表：

新东方-S港股市值591.97亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：

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