港股衍生品一周市场观察2026.9.7

（原标题：港股衍生品一周市场观察2026.9.7）

1、一周市场概况

本周恒生指数先抑后扬，全周微涨0.26%，收报25650.87点。周初受美联储主席沃什杰克逊霍尔"放鹰"、9月加息预期升温（概率升至约60%）及美伊局势再度紧张影响，恒指连续四日走弱，一度跌穿25300点；周五在内地8月制造业PMI（49.8%）及中资金融股中报业绩带动下大幅反弹1.74%。成分股方面，银行/金融板块领涨：招商银行+8.83%、中国银行+8.69%（中期多赚半成、派息增近9%创新高）；跌幅居前为周大福-11.18%、信义光能-10.17%、华虹宏力-9.04%、华润置地-8.08%。消息面上，住建部等多部门"三箭齐发"地产政策推动内房股V型反弹，港交所研究创业板与主板合并，南向资金全周净买入97.7亿港元。

本周美股三大指数涨跌互现，纳斯达克+0.40%、标普500+0.09%、道琼斯-0.27%。宏观面上，沃什杰克逊霍尔放鹰后，市场对9月加息25BP的预期升至约60%，美债收益率高位运行压制估值。板块方面，农用化工+4.94%、汽车零配件+3.97%、半导体材料与设备+3.58%领涨；酒店餐馆休闲-4.02%、软件-3.14%领跌。消息面上，英伟达拟129亿美元收购Hugging Face强化AI布局，美伊局势紧张推升油价。

本周A股三大指数全线下跌，上证指数-0.56%、深证成指-3.13%、创业板指-4.03%。消息面上，8月制造业PMI（49.8%）重回荣枯线下方，市场连续走弱。证监会发布《关于资本市场支持构建房地产发展新模式的意见》，提振市场信心。板块方面，AI短剧、房地产板块领涨，半导体板块领跌。市场风格偏向防御，资金情绪仍待改善。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约4313万港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约2764万港元资金净流入。街货分布方面，恒指牛证街货占比约47.3%，分布在收回价24800点至25500点之间，累计相当约1914张期指合约；恒指熊证街货在收回价25800点至26300点之间，累计相当约3177张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，腾讯好仓录得约4017万港元资金净流入，为最大资金流入标的，阿里巴巴、中芯国际相关好仓也分别录得约2240万以及1444万港元资金净流入部署；汇丰控股、美团、中国平安等相关好仓则分别录得约1379万、1218万及1036万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，长飞光纤、小米、建设银行等相关淡仓分别约395万、272万以及259万港元资金净流入部署；腾讯、建滔集团、建滔基层板等相关淡仓则分别约376万、305万及200万港元资金净流出。

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