算力收入撑起中国移动“第二曲线”

（原标题：算力收入撑起中国移动“第二曲线”）

21世纪经济报道记者孔海丽

运营商转型从未如此急迫。传统通信业务持续萎缩，AI业务成为运营商为数不多的共同突破口。

8月13日，中国移动公布的2026年中期业绩显示，上半年，中国移动算力服务收入529亿元，同比增长14%，其中AIDC收入飙升486%，智算服务收入增长130%；自由现金流大幅增长111.6%至539亿元。

其盈利能力仍保持全球一流运营商的领先水平，转型正在加速，新旧动能转换明显。

通信服务阶段性承压

宏观环境并不友好。工信部数据显示，2026年上半年电信业务收入完成8873亿元，同比下降2.1%，创下近年来行业收入增速的新低，移动电话和短信业务等传统业务加速萎缩。

中国移动上半年营运收入5380亿元，同比下降1.1%；股东应占利润789亿元，同比下降6.3%。通信服务收入3504亿元，同比下降5.7%，拖累了整体表现。

这是“新旧动能转换、市场环境因素、增值税税目政策调整”共同作用的结果。花旗近期研报也指出，增值税调整对有效服务收入的压缩是行业性的，三大运营商无一幸免。

利润的短期波动，并未改变公司基本面的健康程度。

新业务增长明显

如果只看营收和利润，容易错过这份财报真正的信号。

今年上半年，中国移动算力服务收入529亿元，同比增长14%。其中，AIDC（AI数据中心）收入同比增长486%，智算服务收入53亿元，同比增长130%，贡献了算力服务收入增量的46%。移动云公有云收入规模首次进入国内业界前三。

更值得注意的是结构变化。算力服务和智能服务收入占主营业务收入的比例达到22.6%，同比提升了2.2个百分点。

新业务占比的显著攀升，反映了新旧动能转换的成果，这意味着中国移动的收入结构正在发生实质性转变。

背后是实打实的基础设施投入。截至报告期末，中国移动智算总规模达11.27万PFLOPS（FP16），在网资源使用率超90%。上半年资本开支610亿元，同比增长4.5%，其中算力网投资增长71%，智能网投资增长85%。算间平均时延降至12毫秒以下，算网大脑已全面落地国家级、枢纽级、区域级算力平台。

与此同时，国际市场与产品创新并行推进。国际市场收入182亿元，同比增长30.1%。来访漫游业务量增长59.9%，累计服务中资出海企业数量增长19.6%，全球资源布局持续完善。

加快转型

传统通信业务的下滑是结构性的、不可逆的。个人市场已进入存量经营阶段，靠新增用户拉动收入的时代结束了。AI和算力则是重投入领域，短期回报有限。

但方向已经清晰。中国移动年中工作会议强调，短期依靠通信业务稳定现金流抵御行业波动，中期依托一体化算力服务实现业绩增量，长期依靠AI智能应用构建差异化竞争壁垒。

从这份半年报来看，新业务引擎已经启动。529亿元的收入、14%的增速、486%的AIDC收入增速——财报上的真实数据显示，新业务已经撑起了“第二曲线”。