港股衍生品一周市场观察2026.7.13

（原标题：港股衍生品一周市场观察2026.7.13）

1、一周市场概况

恒生指数上周累计上涨3.53%，收于24,175.12点，全周呈震荡上行走势。周初恒指在23,600点附近企稳，消息面上，中国央行行长潘功胜在香港固定收益峰会上宣布支持香港金管局将人民币业务资金安排规模增至5000亿元，强化离岸人民币流动性基础，提振市场信心。成份股方面，阿里巴巴-W全周累计涨17.11%领跑，受益于蚂蚁集团IPO重启预期升温及电商业务复苏；联想集团涨14.93%，AI服务器需求强劲带动硬件板块估值修复；小米集团-W涨12.54%，新能源汽车交付量超预期提振产业链情绪；美团-W涨9.92%，本地生活消费数据回暖；中国生物制药涨9.49%，创新药对外授权交易金额创新高驱动板块反弹。但宁德时代跌13.10%领跌，动力电池产能过剩担忧加剧；万洲国际跌9.98%，猪肉价格回调压制盈利预期；洛阳钼业跌7.72%，金属价格走弱拖累资源股；舜宇光学科技跌6.91%，手机光学需求前景不明朗；信义光能跌5.69%，光伏装机增速放缓引发担忧。

外围市场方面，美股三大指数涨跌分化：纳斯达克上周累计涨1.74%，标普500涨1.23%，道琼斯跌0.50%。消息面上，美国6月CPI同比降至3.9%，核心PCE环比放缓至0.2%，市场对美联储7月暂停加息的定价概率升至85%，美债收益率回落支撑成长股估值；英伟达年度股东大会释放积极信号，宣布新一代Blackwell芯片量产进度超预期，AI算力需求持续旺盛。板块方面，半导体、软件服务领涨，费城半导体指数周涨3.2%；但能源、金融板块承压，油价回落至72美元/桶下方压制能源股表现，区域银行坏账率上升担忧拖累金融股。

A股三大指数全线收跌，沪强深弱格局延续：上证指数累计跌1.17%，深证成指跌3.53%，创业板指跌4.41%。创业板指跌幅居前，主要受AI算力硬件板块集中抛售拖累，CPO、PCB等前期热门概念获利回吐压力显著。沪指方面，创新药板块逆势爆发成为主要支撑，2026年上半年中国创新药对外授权交易金额达997亿美元，接近2025年全年的73%，百济神州、药明康德等权重股领涨；国防军工、传媒板块亦表现活跃，地缘政治风险升温催化避险需求。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约1.68亿港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约2.39亿港元资金净流出套现。街货分布方面，恒指牛证街货占比约47.1%，分布在收回价23400点至23700点之间，累计相当约1828张期指合约；恒指熊证街货在收回价24500点至24800点之间，累计相当约1961张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，宁德时代好仓录得约2102万港元资金净流入，为最大资金流入标的，长飞光纤、智谱相关好仓也分别录得约1146万以及1091万港元资金净流入部署；腾讯、阿里巴巴和中芯国际等相关好仓则分别录得约4629万、4462万及2659万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，腾讯、阿里巴巴和小米等相关淡仓分别约2242万、1300万及873万港元资金净流入部署；中芯国际、建滔积层板和泡泡玛特等相关淡仓则分别约600万、302万以及199万港元资金净流出。

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