瑞银：上调国泰航空(00293)目标价至16.9港元 重申“买入”评级

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智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，上调国泰航空(00293)目标价13.4%，从14.9港元升至16.9港元，重申“买入”评级。同时重申国泰是该行亚太地区最偏好的航空公司之一。

瑞银上调对国泰航空2026-2028年盈利预测8-23%，主要考虑中东冲突期间航空飞行需求缺乏弹性，在冲突后利润率良好。该行表示，机票价格很可能维持在冲突前水平之上，主要原因是需求缺乏弹性; 航空公司加快老旧飞机退役，整个行业的航班供应趋紧; 及海湾航空公司在欧洲航线上赢得的市场份额(尽管影响较小)。因此，该行为股东回报率(ROE)可以维持在较高水平。该行预计国泰航空2026年至2027年的ROE将达到21%。

该行表示，国泰航空预计8月公布2026年上半年业绩。尽管燃油价格大幅上涨，但该行预计盈利将保持稳健，这得益于航班需求弹性较低带来的强劲客运趋势以及货运业务的稳健表现。此外，由于中国国航(00753)于2026年6月9日完成A股发行，导致集团在中国国航的股权由15.09%稀释至12.85%，因此公司将在2026年上半年计入一次性非经营性收益14亿港元。

利润方面，该行预期半年度净利润为52亿港元，同比增41%; 经常性净利润(剔除一次性非经营性收益)为38亿港元，小幅增长3%。太古A(00019)发行的可交换债券对国泰航空的股价表现造成压力，该行认为这掩盖其基本面的优势。