花旗：携程集团-S(09961)?首季收入及经调整营运利润略超预期

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智通财经APP获悉，花旗发布研报称，携程集团-S(09961) 公布的2026年首季业绩中，收入同比增长17%至162亿元人民币，较该行及市场预期高出2%。非公认会计准则(Non-GAAP)调整后营运利润率达到28.6%，略高于该行预期的27.8%，主要得益于强劲的收入增长以及在销售和营销(S&M)开支方面的良好控制。该行维持其"买入”评级，携程集团(TCOM.US)美股目标价维持在82美元不变。

按业务板块划分，住宿预订收入同比增长17%至65亿元人民币，符合该行预期；交通票务收入同比增长12%至61亿元人民币，高于预期1%；旅游渡假收入同比增长19%至11亿元人民币；商旅管理收入增长20%至6.9亿元人民币。全球OTA平台总预订量在首季同比增长超65%，其中入境旅游预订量激增约90%。

展望次季，携程指引2026年第二季总净收入同比增速将放缓至约3%至8%，主要是受到油价飙升以及接受国家市场监督管理总局调查后进行业务整改的影响，这符合市场预期。花旗认为，投资者未来应重点关注调查的最新进展、针对金牌/特牌酒店整改带来的影响，以及对公司长期基本面的潜在影响。