告别“烧钱”内卷！科拓股份携46%毛利率登港，“AI停车之王”如何让每个车位都“会赚钱”？

2026 年 6 月 17 日，厦门科拓通讯技术股份有限公司（02272.HK）正式启动港股全球招股，公开发售部分认购截至 6 月 23 日上午10:00。本次全球发售合计 10,112,280 股 H 股，其中香港公开发售 1,011,240 股，国际发售 9,101,040 股，发售价定为每股 39.55 港元，入场费为2,396.92港元，中金公司、民银资本为联席保荐人。

这家成立于2006年的智慧停车企业，经过二十年的积累与创新，已经成长为中国AI智慧停车行业的领军企业。当前，它正以港股市场“AI智慧停车第一股”的全新姿态，向资本市场讲述一个关于技术赋能与盈利的双重故事。

一、盈利能力与技术壁垒构筑核心竞争优势

科拓股份最引人注目的核心优势，在于它在行业内的领先的盈利能力。数据显示，公司2025年毛利率达到46.38%，净利率为11.28%，这一数据在整个智慧停车行业中可是绝对领先地位。在众多同行仍处于亏损或微利运营的市场环境下，科拓股份能够连续三年保持毛利率稳定在46%左右，充分体现了公司强大的定价能力和成本控制水平，这也是企业核心竞争力最直接的体现。

更为重要的是，科拓股份是全球首家定位为"AI停车服务商"的企业，也是全球唯一拥有停车场专属大模型训练中心的上市公司。这意味着当行业内大多数企业仍停留在硬件销售和系统集成的阶段时，科拓股份已经率先进入了AI数字员工服务的全新时代，这种技术代差优势构成了企业难以被复制的竞争壁垒。

腾讯作为科拓股份的第一大机构股东，战略持股比例达到8.46%，累计投资金额1.3亿元。自2014年起，双方就开始了深度合作，科拓股份是国内首家接入微信智慧停车体系的企业，成功落地全国首个微信支付智慧停车场。腾讯的战略背书不仅为公司带来了资金支持，更重要的是提供了微信生态、支付场景、云服务等全方位的资源支持，使科拓股份成为腾讯在全球智慧停车赛道的首要战略布局。

在具体运营效率方面，科拓股份的AI岗亭人效达到1:200，即一个远程坐席可以管理200个车道，相比传统3:1的人力模式，运营效率提升了60倍。这种极致的降本增效能力，使得采用科拓方案的停车场临停收入最高可提升130%，综合收益最高可提升48%，为客户创造了实实在在的价值。

二、二十年深耕业务铸就行业标杆

科拓股份形成了"解决方案+服务+运营"三位一体的完整商业模式，三大业务板块协同发展，构建了覆盖智慧停车全产业链的业务体系。数智化停车系统业务占比57.5%，主要提供智能停车硬件及软件系统的销售、实施和维护服务；数智化停车管理服务业务占比21.2%，通过AI驱动的远程集中化管控，为客户提供无人值守、智能运维等专业服务；停车场运营业务占比21.1%，涵盖停车场整体承包运营和车位资产精细化运营。

其中，停车场运营业务展现出强劲的增长势头，2023年至2025年期间，该业务收入从9687万元增长至1.75亿元，复合年增长率达到34.4%，成为公司未来最重要的增长引擎。这种从一次性硬件销售向持续性运营服务的转型，正是科拓股份商业模式升级的核心体现。

从财务基本面来看，科拓股份展现出极为健康的发展态势。2025年公司实现营业收入8.31亿元，净利润0.94亿元，经调整净利润达到1.22亿元，同比增长32.9%。经营活动现金流净额连续三年保持正增长，2025年达到1.87亿元。资产负债率仅为30.08%，现金及现金等价物余额1.91亿元，充足的现金流为公司持续研发和业务拓展提供了坚实保障。

在用户平台建设方面，科拓股份旗下的"速停车"平台已积累注册用户4270万，月均付费用户3680万，月度交易额达到7.63亿元。这一国民级停车支付平台，不仅为公司带来了稳定的流量入口，更为后续增值服务的开展奠定了用户基础。

在用户生态搭建上，速停车平台推出蜗牛车位特色功能，聚焦错时共享停车赛道，把闲置车位资源进行数字化盘活，有效提升车位周转效率。2026 年 3 月品牌 IP “蜗小泊” 正式亮相，进一步强化产品辨识度与用户粘性。这套共享停车体系，不仅补齐了场景服务能力，更形成高频用户交互入口，让科拓得以依托庞大流量，探索数据、流量等多元化变现方式，持续放大平台价值。

回顾科拓股份的发展历程，每一个里程碑都见证着行业的变革。2006年公司率先推出车位LED指示灯，开启了停车行业从"盲停"向数字引导时代的转型；2012年率先推广视频免取卡收费管理系统，引领行业进入无卡时代；2014年推出"速停车"平台，落地全国首个微信支付智慧停车场；2017年创新推出无人值守停车场云端远程管理模式；2018年获得腾讯战略投资；2023年推出行业首个数智化停车运营系统"永策Pro"；2025年发布基于DeepSeek大模型的AI机器人管家；2026年发布业内首个结合Parking Claw的永策PRO系统。

三、AI落地与国际化战略开启新增长周期

2026年5月，科拓股份发布业内首个结合Parking Claw的永策PRO停车场经营管理系统，这一产品的推出标志着公司AI技术应用进入了全新阶段。该系统相当于为每一个停车场装上了"智慧经营大脑"，能够为客户量身打造一支由AI组成的数字员工团队，涵盖车场管理、财务、客服、安防等多个岗位，全面覆盖车场日常运营的各个环节。

目前，科拓股份已经推出了四位专属数字员工，包括小财AI财务、小服AI客服、小管AI项管、小审AI审计，这些数字员工的平均处理效率达到97.2%，用户满意度98.6%，平均响应时间仅1.2秒，单月可为客户节约成本12.8万元。AI数字员工的规模化应用，正在深刻改变停车行业的运营模式。

政策层面，交通运输部会同国家发展和改革委员会、公安部、财政部、人力资源和社会保障部、自然资源部、国家金融监督管理总局、中国证券监督管理委员会、中华全国总工会等九部门共同印发联合发布的城市停车设施建设贴息政策，为智慧停车行业带来了重大发展机遇。预计2026年至2031年，中国智慧停车市场规模将突破5000亿元。而当前行业格局仍高度分散，前五大参与者合计仅占17.4%的市场份额，科拓股份作为行业排名第二的企业，目前市场份额仅为3.3%，未来市占率提升空间十分广阔。

站在智慧停车从“信息化”迈向“AI化”的历史拐点，科拓股份的上市不仅是一次资本跃迁，更是一份关于行业未来的答卷。当大多数企业还在兜售闸机与系统时，它已经用AI数字员工重新定义了“运营”二字——让停车场从成本中心转变为利润中心，让车位从静态资源进化为动态资产。腾讯的八年相伴、九部门政策春风的吹拂、海外市场的空白待填，共同构成了科拓股份下一程的星辰大海。而比市占率更具想象力的，是它已经证明了自己有能力让一个传统而琐碎的行业，发展出科技、高效、可持续的新骨骼。对于AI智慧停车而言，真正的黄金时代，或许就从这“第一股”的鸣锣开始。

$科拓股份(HK|02272)$