港股衍生品一周市场观察2026.6.15

（原标题：港股衍生品一周市场观察2026.6.15）

1、一周市场概况

港股恒指延续震荡格局，周累计下跌0.98%，收报24718.10点。全周走势呈现"先抑后扬"特征：周初受美国5月非农就业数据超预期引发加息预期升温影响，恒指连续三个交易日下挫，周四逼近24200点关键支撑位；周五在市场超跌反弹及大金融板块带动下，恒指单日回升1.93%，收复部分失地。蓝筹股表现极端分化，建滔积层板以32.82%的周涨幅领跑，天数智芯、鸣鸣很忙涨幅分别达28.78%和15.69%；而AI概念股遭遇重挫，MINIMAX-W周跌28.39%，智谱、舜宇光学科技跌幅均超12%。消息面上，鸣鸣很忙、智谱、天数智芯等调入港股通标的，为相关个股带来增量资金。整体来看，港股在外部利率环境变化与AI板块估值修正的双重压力下，市场情绪维持谨慎，资金在硬科技与高股息防御资产间快速轮动。

外围市场方面，美股三大指数全周小幅收涨。美国5月非农就业新增17.2万人远超预期的8.8万人，强化美联储加息预期，纳指当日暴跌4.18%，费城半导体指数重挫超10%。此外，SpaceX于6月12日正式上市，募资规模约750亿美元，成为当年全球最大IPO，引发市场对科技板块资金分流的担忧。地缘政治方面，美伊关系出现反复，油价维持高位，进一步压制风险偏好。全周市场在"加息预期升温"与"AI产业趋势未改"的博弈中宽幅震荡。

A股三大指数涨跌互现，市场呈现显著的"高低切换"特征。消息面上，证监会主席吴清强调遏制公募基金"赌押赛道、风格漂移"顽疾，引导资金回归价值投资；同时，未来一周沪市近200家公司实施2025年度分红，合计金额919亿元，为市场提供流动性支撑。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约1.8亿港元资金净流入；恒指熊证则合计约7573万港元资金净流出套现。街货分布方面，恒指牛证街货占比约52.4%，分布在收回价23900点至24500点之间，累计相当约1997张期指合约；恒指熊证街货在收回价25000点至25400点之间，累计相当约1018张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，阿里巴巴好仓录得约6834万港元资金净流入，为最大资金流入标的，中芯国际、宁德时代和港交所相关好仓也分别录得约3443万、2212万以及2087万港元资金净流入部署；建滔积层板、建滔集团和建设银行等相关好仓则分别录得约4376万、1258万及708万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，腾讯、泡泡玛特和建滔积层板等相关淡仓分别约1313万、569万及355万港元资金净流入部署；小米、联想集团和阿里巴巴等相关淡仓则分别约3237万、462万以及353万港元资金净流出。

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