大和：内房5月销售进一步改善一线城市呈复苏 首选华润置地(01109)及中国海外发展(00688)

（原标题：大和：内房5月销售进一步改善一线城市呈复苏 首选华润置地(01109)及中国海外发展(00688)）

智通财经APP获悉，大和发布研报称，克而瑞(CRIC)公布了百强房企2026年5月及前五个月的合约销售数据预测。数据显示内房5月合约销售维持稳健势头，百强房企合约销售面积及合约销售额同比分别下降10%及2%，较4月份15%及12%的降幅进一步收窄。环比比较，5月合约销售面积及合约销售额分别增长9%及15%，相较去年同期的3%及3%增幅，反映改善不仅受季节性因素带动，亦显示底层需求正在真实复苏。此外，5月平均售价同比显著上升9%，环比上涨6%至每平方米22,842元人民币，反映一线城市和高端项目的贡献增加，拉动销售组合改善。虽然前五个月累计合约销售额及销售面积同比仍下跌17%及21%，但该行预计第二季度的下滑速度将进一步放缓。

该行指出，龙头房企与落后房企之间的走势在5月份进一步扩大。受惠于强劲的一线城市销售表现，领先国营房企5月普遍录得双位数的合约销售同比增长，其中华润置地(01109)同比增长28%，中国海外发展(00688)同比增长14%，招商蛇口(001979.SZ)。根据中指院(CREIS)数据，这些国企在一线城市的销售额同比增长9%至134%，其中深圳的同比增幅更达180%至1,523%。该行相信深圳在4月底放宽限购政策是关键的催化剂。相反，民营房企表现持续逊色，即使是业务集中于杭州的滨江集团(002244.SZ)及绿城中国(03900)亦录得销售下滑。其他幸存的民营房企如新城发展(01030)5月销售更急挫48%，主因新项目有限且在一线市场的部署不足。

大和表示，随着内房板块股价自5月高峰期回调超过10%，该行对行业态度转趋积极，因5月销售数据支持了一线城市筑底回升的预测。该行重申看好在一线城市有实质业务部署的领先国企，并对随着销售势头消退而面临评级下调风险的民营房企保持审慎。该行的板块首选仍为华润置地及中国海外发展，两者均维持“买入”评级。