中银国际：南向资金今年以来净流入放缓 关注互联网、新消费及半导体板块

（原标题：中银国际：南向资金今年以来净流入放缓 关注互联网、新消费及半导体板块）

智通财经APP获悉，中银国际发布研报称，2026年以来南向交易净流入放缓，恒生科技指数在地缘政治风险升温下承压。截至今年4月21日止，港股平均每日成交额达到2,725亿港元，高于去年同期的2,542亿港元以及2025年全年平均的2,497亿港元。截至4月21日，恒生指数累升3.34%，恒生科技指数则下跌8.24%。恒生中国AH溢价指数由2025年12月31日的123.46降至2026年4月21日的117.44，意味着A股相对H股平均溢价为17.44%。

该行指，自今年初以来南向交易录得净流入2,150亿人民币，同比下降62.1%，主要由于2025年前四个月的高基数所致。整体而言，2026年南向交易的流入动能仍具韧性，并在提升投资情绪及选股思路方面发挥重要作用。多年来，内地相关公司逐渐在香港股市中占据主导地位。

据港交所数据，截至2026年3月底，内地相关公司股票占总市值的78.63%，占总成交额的89.73%。截至4月21日，南向交易占香港平均每日成交额的20.79%，相比2025年的23.36%、2024年的17.3%、2023年的14.1%及2022年的11.8%。

展望未来，该行预期内地投资者透过南向交易对港股的强劲需求在2026年仍将持续，主要受惠于更多优质科技及高端制造股票的选择、港股吸引的估值以及高股息率。南向交易将成为香港市场长期潜在重估的重要驱动力。投资行为数据显示，南向投资者关注互联网、新消费及半导体板块。

中银国际表示建议投资者关注以下南向活跃交易标的：腾讯控股(00700)：AI浪潮下巩固核心竞争力，持续战略执行及灵活股东回报方案；小米-W(01810)：积极投入AI、机器人及芯片，短期有望见效，长期打造“人×车×家”AI生态；泡泡玛特(09992)：持续提升效率、优化供应链及IP变现，奠定长期增长基础。阿里巴巴-W(09988)：坚定加大投资，实现云业务及快速零售的中长期目标。快手(01024)：加码AI投资，强化可灵的优势，提升商业化及内容生态整合。华虹半导体(01347)：2026年或进入产品平均售价上升周期，12英寸产品具有价格上涨空间。