中金公司时隔4年再叩百亿利润大关，凭的什么

（原标题：中金公司时隔4年再叩百亿利润大关，凭的什么）

今天咱们来聊一家老牌投行，中金公司。

最近，中金交出了2025年的成绩单。营收284.81亿，增长33.5%；归母净利润97.91亿，增长71.93%，接近翻倍的利润增速，ROE直接拉到了9.39%。

在2025年，A股虽然热闹，日均成交额破了1.7万亿，但能在头部券商里跑出这个加速度的，不多。很多人说，中金这是“老天爷赏饭吃”，市场好，投行自然赚得多。但仔细研究研究财报，你会发现，这事儿没那么简单。今天咱们就来拆解一下，这家成立三十年的老牌投行，到底在2025年做了些什么。

咱们先看中金的看家本领——投行业务。

这永远是中金最硬的标签。2025年，中资企业全球IPO，中金拿了融资规模第一。这里面最亮眼的是港股。宁德时代、赛力斯、海天味业这些大家伙去港股上市，背后站着的保荐人，基本都是中金。港股IPO承销规模，市场第一；作为全球协调人，还是第一。

它发债券也是一把好手，境外的中资债券承销，还是第一。再加上并购重组，像中央汇金划转三大资产管理公司这种国家级的大项目，中金都是核心顾问。

可以说，在投行这个主场上，中金的护城河依然很深。

光在国内强还不够。国际化布局是中金区别于很多内资券商的核心竞争力。当很多券商还在国内卷佣金的时候，中金去年干了件大事：在迪拜国际金融中心开了分公司，成了第一个在海湾地区拿牌照的中资券商。

这步棋可不是随便下的。2025年，中金的境外业务收入同比飙升了58%，占总收入比重接近三成。完成“一带一路”相关交易规模约60亿美元，合计引入超过2000亿元外资投向A股及港股。

但光有“矛”还不够，得有个坚实的“盾”。这两年，中金一直在补的短板，就是财富管理。2025年，这块业务出现了一个里程碑式的变化：买方投顾产品保有规模突破1300亿。

什么叫买方投顾？简单说，就是它和你站在一起，靠帮你赚钱来赚钱。最典型的就是它的“中国50”产品，2025年给客户赚了超100亿，盈利的客户占比超过了99%，这个数据相当高了，这也意味着它的投顾服务，真的让客户赚到了钱。

客户赚到钱了，自然愿意把更多的钱交给它管，所以它的总客户资产规模冲到了4.28万亿，虽然不及一些拥有庞大营业网点的大型券商，但户均资产非常高，全是高净值客户。

那未来呢？中金在年报里还提了一件大事，它正在积极推进吸收合并东兴证券和信达证券。大家都知道，中金以前是“精品投行”，投行强，但网点少、零售弱。而东兴和信达，恰好能补齐这块短板。如果整合顺利，那就是“1+2>3”的效应，一个兼具国际视野和国内网络的一流投行，呼之欲出。

不难看出，从一个以投行见长的“贵族”，到一家业务均衡、跨境联动的“旗舰”，中金这艘大船，在2025年算是加速驶入了深水区。你看它分红，2025年现金分红15.45亿，同比增长78%，创了上市以来的新高。

至于合并之后能不能真的“1+2>3”？咱们不妨把时间轴拉长一点，边走边看。