可灵ARR突破3亿美金 机构：模型迭代和商业化或超预期

（原标题：可灵ARR突破3亿美金 机构：模型迭代和商业化或超预期）

3月27日，恒生科技指数低开高走，收盘小幅反弹。财报公布后引发港股市场震动的快手，微涨1.05%报收46.08港元/股。

25日，快手科技发布2025年第四季度及全年业绩，全年总收入同比增长12.5%至人民币1428亿元，全年经调整净利润达人民币206亿元。在持续加大AI投入的同时，快手依然实现集团整体盈利能力的稳步提升。

视频生成大模型领域，备受瞩目的可灵AI第四季度收入达人民币3.4亿元，全年总收入突破10亿元关口，并在年内保持稳健的环比增长趋势。快手科技创始人兼首席执行官程一笑透露，截至今年1月，可灵AI的ARR（年化收入运行率）已突破3亿美金，公司对其在今年实现收入同比翻倍以上增长有较强信心。

广发证券分析认为，在视频生成领域，可灵AI保持第一梯队优势，公司坚定推进 AI 战略，在可灵收入快速增长的背景下加大算力投入，可灵模型迭代和商业化或超预期，成为中长期新曲线。

基于可灵AI的良好发展前景，花旗银行继续维持对快手的“买入”评级。花旗分析指出，尽管Seedance 2.0取得了一定突破，快手管理层仍坚信可灵AI在角色一致性、物理真实感及高复杂度场景稳定性等三大维度的能力优势，而这些正是企业客户与专业级用户的核心诉求。

根据规划，可灵AI考虑在模型中扩展更多的模态，进一步提升视频生成的可控性，比如动作和表情等模态。在产品层面，也将稳步推进Agent能力，实现自主化的全流程创作，基于用户需求完成分镜编排、角色与场景的一致性把控、音画同步适配、光影与运镜的设计等自动功能。

在谈及快手对AI未来的投入方向时，程一笑表示，除了多模态/视频生成方向之外，快手还将在内容和商业生态场景中的大模型研发与应用上继续加大投入，包括生成式推荐大模型、多模态理解大模型，以及Agent能力在各业务场景中的落地探索。