印尼削减全球最大镍矿70%配额 具备镍资源确定性的企业将充分受益

（原标题：印尼削减全球最大镍矿70%配额 具备镍资源确定性的企业将充分受益）

彭博2026年2月11日消息，印尼正对国内镍产业实施严厉限产举措，由青山控股集团、法国埃赫曼（Eramet SA）及印尼PT Aneka Tambang共同持股的全球最大镍矿——PT Weda Bay Nickel（韦达湾镍业），被大幅削减年度生产配额。

知情人士透露，韦达湾镍业2026年镍矿生产配额仅为1200万吨，相较2025年的4200万吨直接腰斩，降幅超七成。

法国埃赫曼已在声明中确认此次配额下调幅度，并表示将申请修订。韦达湾镍矿位于印尼北马鲁古省哈马黑拉岛，配套建有大型工业园区，原计划扩产至6000万吨以上规模。受配额大幅削减影响，该园区已因本地原料不足，被迫从菲律宾大量进口镍矿。

印尼此番强力限产，旨在扭转镍价长期低迷态势。此前该国镍矿供应已占全球约65%，持续压制价格，导致澳大利亚、新喀里多尼亚等同行停产。印尼计划将2026年全国镍矿产量目标，从2025年的3.79亿吨下调至2.6亿吨，一连串目标明确的紧缩措施为镍价从底部快速回升提供了支撑，也让市场形成了看涨预期。

镍价的支撑来自两个确定性方向。一是货币政策维度，沃什框架下以缩表为政策搭配组合，进一步推动后续降息目标，持有大宗商品的金融成本降低，以美元计价的镍面临价值修复。二是供给调节维度，印尼政府一连串的收紧供给措施仍在贯彻，并且这一政策导向将持续存在。

当印尼推高镍矿价格时，低成本、高品位的资源储备已成为穿越周期的压舱石，对于在周期底部锁定镍资源确定性的企业，这一趋势将成为接下来走出上行周期的关键。以中伟新材、力勤资源、新疆新鑫矿业等为代表的部分企业均已构建针对镍资源确定性的有效布局。

中伟新材（300919.SZ；02579.HK）：在印尼建立四大镍原料产业基地，覆盖了从红土镍矿到镍铁、低冰镍、高冰镍、电解镍的全品类产品矩阵，打通资源、冶炼、材料的垂直一体化产业链生态，锁定6亿湿吨镍矿资源，建成镍资源冶炼产能19.5万金属吨，权益量约12万金吨，1月份印尼中青新能源二期项目实现全面投产，具备6万金吨高冰镍年产能，其材料+资源双轮驱动将受益于“资源+技术”的双重溢价。

力勤资源(02245.HK)：全面覆盖镍产业链，从镍矿贸易起家，逐步转型实业，打造镍全产业链公司，目前已覆盖镍矿贸易、冶炼生产、设备制造和销售等完整产业链环节。力勤资源在上游与菲律宾、印尼等矿企签订长期贸易和供货协议，中游印尼OBI岛形成共计40万金属吨镍产能，下游延伸拓展硫酸镍钴等，已形成全面镍产品服务体系。

新疆新鑫矿业(03833.HK)：中国第二大使用硫化镍矿生产电解镍的厂商，唯一拥有国内在产矿山的公司，公司全资拥有喀拉通克、黄山东、黄山、香山四座镍铜矿，属于硫化镍矿资源，拥有湘河街和穆家河两座钒矿，还有卡尔恰尔萤石矿，资源集中位于中国新疆，不涉及海外政策变动风险，实现从采矿到最终金属产品的生产一体化。