港股衍生品一周市场观察2025.11.17

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.11.17）

1.一周市场概况

11月10日当周，港股大盘涨跌不一，恒生指数周涨1.26%，报26572.46；恒生科技指数周跌0.42%，报5812.80。中国10月金融数据出炉，M2同比增8.2%，社融存量同比增8.5%；国家统计局公布10月CPI同比上涨0.2%、PPI同比下降2.1%，规模以上工业增加值同比增长4.9%，社会消费品零售总额同比增长2.9%；国务院出台13项促进民间投资政策举措；《互联网平台反垄断合规指引》公开征求意见；中方宣布暂停对美船舶特别港务费一年，并暂停对韩华海洋美国子公司反制措施一年；商务部回应美方暂停穿透性规则一年和暂停对华造船301调查措施一年；荷兰安世半导体相关表态引发中方强烈不满，中方同意荷方来华磋商。

外围市场方面，美股三大指数整体承压，但周五有所回弹，纳指周跌0.45%，标指周涨0.08%，道指周涨0.34%。消息面上，美国劳工统计局未如期公布10月CPI，第三季度GDP修正值将于11月26日发布，10月个人收入、支出及PCE同日发布，9月非农就业数据将于11月20日发布；特朗普签署临时拨款法案，结束持续43天的政府“停摆”，官方称损失1.5万亿美元；特朗普签署最新行政令，调整“对等关税”适用范围，部分农产品被排除附加关税；巴菲特发布感恩节公开信，宣布不再撰写年度报告，并捐出价值超13亿美元伯克希尔股份；软银10月清仓英伟达套现58.3亿美元，减持T-Mobile套现91.7亿美元，并将在12月向OpenAI额外投资225亿美元。

A股三大指数同样承压，上证指数周跌0.18%，深证成指周跌1.40%，创业板指周跌3.01%。消息面上，国务院常务会议部署“两重”建设、增强消费品供需适配性并扩大新产品与增值服务供给；财政部表示积极财政政策将合理确定赤字率和举债规模，发力方向包括提振消费、扩大有效投资和推进统一大市场建设；中国同意在11—12月购买约1200万吨美国大豆，并承诺未来三年每年至少购买2500万吨；消息称中国设计新的稀土出口许可制度，商务部回应将依法依规推进出口管制并深化全球合作。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约7685万港元资金净流入；恒指熊证则合计约1.64亿港元资金净流出套现。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比约63.0%，分布在收回价26400点至26600点之间，累计相当约1053张期指合约；恒指熊证街货在收回价26800点至27300点之间，累计相当约1491张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，阿里巴巴相关好仓录得约1.05亿港元资金净流入，为最大资金流入标的，小米、腾讯控股、京东等相关好仓也分别约4904万、3448万以及1170万港元资金净流入部署；友邦保险、小鹏、中国平安等相关好仓则分别约2094万、1775万及1624万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，阿里巴巴、泡泡玛特、小米等相关淡仓分别约1695万、953万及629万港元资金净流入部署；宁德时代、老铺黄金及快手等相关淡仓则分别约549万、271万港元及119万港元资金净流出。

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