【券商聚焦】交银国际：10月锂电池行业排产数据再度超预期 关注锂电行业盈利能力边际变化

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金吾财讯 | 交银国际表示，9月中国内地动力电池装车量延续增长，出口仍稳健。2025年9月中国内地动力电池装车量76.0GWh，同/环比+39.5%/+21.6%。9月中国电池出口维持稳健，当月合计出口26.7GWh，同/环比+28.3%/+18.2%，合计出口占当月销量18.2%，环比提升1.4ppts。

中国对部分锂电材料和设备出口进行管制，海外储能竞争格局有望改善。短期内，中国电池企业海外建厂的周期将会拉长；同时，我国企业海外市场的价格竞争有望得到缓解，在海外具备产能建设的头部企业盈利能力有望得到改善。中长期维度来看，锂电材料和设备的出口管制有利于中国锂电产业链进一步强化全球竞争力。

该机构指，10月锂电池行业排产数据再度超预期，关注锂电行业盈利能力边际变化。根据高工锂电数据，10月电池排产环比9月增长10%，行业平均开工率接近90%。截至10月14日，六氟磷酸锂价格已经突破7万元/吨，下游龙头电池企业有望维持较强议价能力，该机构建议关注供需改善后，锂电行业盈利能力边际变化。个股方面该机构建议关注具有成本和技术优势，以及出海布局领先的宁德时代（300750CH/买入）。