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大行评级｜杰富瑞：美国拟对品牌药品征收100%关税预计对中国药企影响有限

来源：格隆汇

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2025-09-26 16:59:07

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（原标题：大行评级｜杰富瑞：美国拟对品牌药品征收100%关税预计对中国药企影响有限）

杰富瑞发表研究报告指，美国总统特朗普在提出200%药品关税威胁两个月后，再宣布对品牌药或专利药征收100%关税，以推动制造业本土化。由于中国药企对美国市场的直接药品销售极少，加上中国生物科技公司可透过与跨国药企的合作模式，免于关税影响，因此该行相信影响有限。

至于对CDMO企业来说，该行预期美国本土生产成本的增加将由跨国药企客户承担，而药明生物已布局美国产能，目前在美国新泽西州已拥有4000升产能，并计划于2027年前新增3.6万升产能，相较之下三星生物制药尚未在美设厂，建议投资者可趁股价调整时吸纳药明生物。

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