【券商聚焦】信达证券：九方智投控股(09636)上半年业绩超预期落地 未来有望进一步改善

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金吾财讯 | 信达证券研报指，九方智投控股(09636)发布正面盈利预告，预期集团2025H1有望实现股东应占净利润人民币8.3亿元-人民币8.7亿元；预期会计口径收入约为人民币21亿元，较2024年同期增长约为人民币12.02亿元；预期现金口径总订单金额约为人民币17.03亿元，较2024年同期增长约为人民币7.72亿元；期末合同负债结余约为人民币8.09亿元，将主要于2025年度确认为会计口径收入。

该机构指，得益于2024下半年市场国内资本市场行情显著改善，活跃度提升，公司去年新增订单快速提升，年末合同负债14.89亿元，在上半年呈现较好的落地兑现态势。与此同时，公司目前合同负债仍然维持高位，2025H1期末结余为8.09亿元，为下半年业绩稳健落地提供强有力的支撑。

该机构续指，伴随恒生指数走强，交易活跃度稳步攀升，投资者信心持续增强。在此背景下，上述公司积极展开多元化业务布局。在稳固经纪服务基础上，拓展财务管理及资产管理，持续丰富产品矩阵，构建专属客服体系。截至2025年第一季度，实现盈利。经营表现上，截至2025年第一季度，证券交易月均成交额，预计较2024年度月均提升超80%；基金代销规模，预计较2024年末提升超过20%；提供全权委托资产管理服务的资产管理规模，预计较2024年末提升超过100%。本次收购事项有望帮助公司开拓海外市场，降低单一市场业务集中带来的潜在风险，同时尝试探索更多的收入方式。

该机构表示，作为国内领先的线上股票投资软件解决方案提供商，公司深耕在线投资者内容服务市场，已形成核心产品力、用户规模、运营口碑等优势，充分受益于市场走势回暖，业绩有望进一步改善。该机构预计2025-2027年EPS分别为2.70/3.03/3.43元。