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【券商聚焦】华泰证券:5月经济活动数据同比较为稳健 但部分指标环比边际减速

来源:金吾财讯 2025-06-06 08:44:42
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(原标题:【券商聚焦】华泰证券:5月经济活动数据同比较为稳健 但部分指标环比边际减速)

金吾财讯 | 华泰证券表示,整体而言,5月经济活动数据同比较为稳健,但部分指标环比边际减速。其中5月关税政策变化“过山车”可能带来短期出口及工业生产的扰动,但随着美国库存提升、抢出口的拉动效果减弱,出口增速中枢可能边际下移。政府债发行延续同比多增但增幅有所收窄,稳增长政策或进入观望期。

该机构指,工业方面,该机构预计5月规模以上工业增加值同比增速从4月的6.1%略回升至6.2%左右。

消费方面,该机构预计5月社零总额同比增速5.4%,消费环比略强于季节性。

投资方面,该机构预计5月城镇固定资产投资同比增速较4月的4.0%持平,其中基建活动有所提速、部分受益于专项债延续多增。

通胀方面,该机构预计5月CPI同比持平,保持在-0.1%左右,PPI同比降幅扩大至-3.1%。

外贸方面,该机构预计5月出口同比2%左右,5月12日中美关税降级超预期,对全球贸易量的冲击明显减弱,可能再度出现“抢出口”,推升中下旬出口增长。

货币财政方面,预计5月新增人民币贷款录得1.1万亿元,较去年同比小幅多增,新增社融录得2.5万亿元,较去年同比多增。

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