（原标题：【券商聚焦】华泰证券：5月经济活动数据同比较为稳健 但部分指标环比边际减速）
金吾财讯 | 华泰证券表示，整体而言，5月经济活动数据同比较为稳健，但部分指标环比边际减速。其中5月关税政策变化“过山车”可能带来短期出口及工业生产的扰动，但随着美国库存提升、抢出口的拉动效果减弱，出口增速中枢可能边际下移。政府债发行延续同比多增但增幅有所收窄，稳增长政策或进入观望期。
该机构指，工业方面，该机构预计5月规模以上工业增加值同比增速从4月的6.1%略回升至6.2%左右。
消费方面，该机构预计5月社零总额同比增速5.4%，消费环比略强于季节性。
投资方面，该机构预计5月城镇固定资产投资同比增速较4月的4.0%持平，其中基建活动有所提速、部分受益于专项债延续多增。
通胀方面，该机构预计5月CPI同比持平，保持在-0.1%左右，PPI同比降幅扩大至-3.1%。
外贸方面，该机构预计5月出口同比2%左右，5月12日中美关税降级超预期，对全球贸易量的冲击明显减弱，可能再度出现“抢出口”，推升中下旬出口增长。
货币财政方面，预计5月新增人民币贷款录得1.1万亿元，较去年同比小幅多增，新增社融录得2.5万亿元，较去年同比多增。
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