【券商聚焦】兴业证券维持美团(03690)“买入”评级指直面竞争或影响短期盈利_港股频道

（原标题：【券商聚焦】兴业证券维持美团(03690)“买入”评级指直面竞争或影响短期盈利）

金吾财讯 | 兴业证券研报指，美团(03690)25Q1业绩超预期。实现营收865.6亿元（YoY+18.1%），高于市场预期的861.3亿元。其中核心本地商业收入643.2亿元（YoY+17.8%），经营利润率同比提升3.2pcts至21.0%。新业务收入222.3亿元（YoY+19.2%），亏损同比收窄17.5%至23亿元。

该机构指，美团外卖业务用户高频消费趋势显着，面对新老竞争对手加码补贴的情况，管理层表态将积极应对竞争，但会更重视竞争的质量和效率，预计Q2公司核心本地商业收入增速将有所放缓，盈利端或将显着承压，但中长期该机构仍然看好公司在用户心智、履约服务、商户运营等维度建立起的竞争优势。

该机构预计短期核心本地商业因行业竞争加剧承压，但该机构看好公司在外卖、到店酒旅等领域长期领先地位，同时看好公司在即时零售、全球化、AI等领域的增长潜力。该机构维持公司“买入”评级。