【券商聚焦】中信证券：差价结算机制有望对新能源入市后的电价及盈利形成支撑

（原标题：【券商聚焦】中信证券：差价结算机制有望对新能源入市后的电价及盈利形成支撑）

金吾财讯 | 中信证券表示，新能源差价合约在欧洲各国已广泛应用，通过为运营商锁定电价及盈利预期来促进投资积极性，推动能源结构转型。我国拟推动新能源全面入市，并建立新能源差价结算机制，缓解市场化交易量增价减对绿电运营商带来的盈利压力，具体效果需要看各地政策的实际情况，该行从全社会用电量口径测算差价结算费用对终端电费影响极为有限。新能源参与现货市场增加或将导致均价下降&波动加剧，具体影响取决于市场参与者的资源禀赋、交易能力、调节能力等因素。

该行指，差价结算机制有望对新能源入市后的电价及盈利形成支撑，但具体补偿效果取决于各省供需环境及政府态度。增量项目纳入机制电量规模有限，项目精细化运营能力将更加重要，卡位优质资源布局、交易能力积累深厚的龙头运营商优势有望被放大。新能源参与现货市场或将带动均价下降与价差扩大，具备较强灵活调节能力的电源有望从中受益。

该行推荐：1）资源禀赋、管理体系、交易能力优势突出的龙头绿电运营商；2）受益电力市场建设更加成熟，能够发挥自身清洁性&调节性优势的大水电；3）绿电参与现货交易比例提升后市场更加活跃，煤电灵活性改造、抽水蓄能等调节电源以及功率预测、电力交易、虚拟电厂等信息化技术需求有望增长。