港股衍生品一周市场观察2025.03.31

（原标题：港股衍生品一周市场观察2025.03.31）

1、一周市场概况

2月28日当周，港股震荡收跌，恒指连跌三周，24000点附近阻力较大，上周五收盘23426.6点。蓝筹股方面全周涨跌互现，新奥能源、翰森制药全周分别大涨18.34%、17.41%，逆市走高，华润万象生活、中国宏桥、申洲国际等涨幅亦超5%；相反，舜玉光学科技、比亚迪电子一周跌幅超10%，领跌蓝筹，新东方、小米集团、农夫山泉、招商银行、快手、国药控股及阿里健康等周跌幅均超5%。

外围市场，美股上周全线收低，纳指全周跌幅近3%，关税与通胀担忧持续冲击，市场避险情绪升温。特朗普称计划于4月2日实施对等关税，引发市场高度聚焦。本周，美联储主席鲍威尔和副主席杰斐逊会发表讲话。数据方面，关注美国3月非农就业和PMI数据，或为年内降息做出指引。内地A股上周亦集体收跌，大市成交有所下降，市场气氛偏官网。国家财政部最新动作，积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本。本周经济数据，重点留意中国3月PMI数据，及蓝筹股财报表现。

2、恒指牛熊证资金流

过去一周，恒指牛证合计约7240万港元资金净流入部署；恒指熊证亦合计约5656万港元资金净流入。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比约56.2%，主要分布在收回价22800点至23300点之间，累计相当约3172张期指合约；恒指熊证街货在收回价23800点至24600点之间，累计相当约3507张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，小米集团相关好仓录得约1.04亿港元资金净流入部署，阿里巴巴、腾讯控股、美团、中国平安、快手、港交所等相关好仓也分别约5826万、3214万、3063万、2688万、1299万及1026万港元资金净流入部署；汇丰控股、吉利汽车、中国银行等相关好仓则见部分资金净流出。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，阿里巴巴、泡泡玛特、中芯国际、比亚迪股份相关淡仓分别约701万、558万、553万及411万港元资金净流入；美团、联想控股、友邦保险等相关淡仓则分别约526万、164万及113万港元资金净流出套现。

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