正式登陆港交所，蜜雪冰城首日高开近30%

（原标题：正式登陆港交所，蜜雪冰城首日高开近30%）

21世纪经济报道记者刘婧汐广州报道

3月3日，蜜雪冰城（02097.HK）正式在港交所主板挂牌上市。

上市首日，开盘价为262.00港元/股，较发行价上涨29.38%，对应总市值为987.90亿港元。

据悉，蜜雪集团此次全球发售1705.99万股H股股份，香港公开发售占50%，国际发售占50%，全球发售净筹32.91亿港元。其中，香港公开发售获5258.21倍认购，国际发售获35.23倍认购。

作为全球现制饮品龙头，蜜雪集团此前暗盘交易已引发市场狂热。

富途单家的数据显示，蜜雪集团报收250港元，较发行价202.5港元上涨23.46%，每手账面盈利达4750港元。而辉立暗盘表现更为强劲，盘中一度冲高至285港元，涨幅超40%，中签者最高可赚8250港元/手，这一表现远超同期港股新股。

这在新茶饮板块整体向下的大背景下非常罕见。此前，茶百道港股上市首日破发26%，奈雪的茶和古茗首日跌幅分别为13.54%、6.44%。

据招股书披露，蜜雪冰城是一家全球领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元(约1美元)的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。

蜜雪冰城超99%为加盟门店，于业绩记录期内，公司的收入主要来自根据加盟模式向加盟商出售门店物料(包括食材及包材)和设备，2024年前三季度向加盟商销售商品和设备收入为总营收贡献97%。

国信证券指出，蜜雪冰城的增长核心在于“低价+下沉”模式：57.2%的门店分布于三线及以下城市，并通过自建供应链(全国5大生产基地、12小时配送网络)将损耗率压至0.3%，支撑规模化扩张和成本优势。也有业内人士分析，虽然蜜雪冰城表面上是一家现制茶饮公司，但蜜雪冰城实际上的主要收入来源却是供应链与加盟商。

对供应链的较强把控使得蜜雪盈利能力领跑行业。招股书显示，2022年、2023年以及2024年前九个月，蜜雪集团分别实现了136亿元、203亿元及187亿元的收入，同比增长31.2%、49.6%及21.2%；净利润分别为20亿元、32亿元以及35亿元，同比增长5.3%、58.3%及42.3%。

截止记者发稿，蜜雪集团股价上涨37.09%，报277.6港元/股，总市值约1047亿港元。