【券商聚焦】东吴证券维持老铺黄金(06181)“买入”评级 指公司春节期间销售亮眼超预期

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金吾财讯 | 东吴证券发研报指，老铺黄金(06181)于2025年2月10日发布《2025年股份奖励计划》公告，拟通过向核心团队授予不超过947.75万股H股(占已发行H股的10%)，总规模达当前股本的5.63%。激励对象包括董事(独立非执行董事除外)、监事及核心员工，重点聚焦高绩效员工(上年度绩效需“优秀”)及关键岗位(如高级管理层、技术骨干)，覆盖广度与深度兼具。该计划旨在吸引、激励及保留核心人才，推动公司长期战略落地。

该行表示，春节期间，老铺黄金成为高净值消费者与年轻群体的热门选择，互联网平台涌现大量“晒单”内容。古法黄金的文化属性与保值特性契合节日送礼需求，足金镶嵌系列因兼具时尚与收藏价值备受青睐。品牌通过主题门店(如SKP、万象城店)营造高端购物体验，吸引消费者打卡分享，进一步扩大品牌声量。

该行续指，老铺黄金是我国古法金品类的头部品牌，在高净值客户中有较好的口碑，以较好的产品品质设计和服务保持了较好的行业地位，2025年春节这一波销售亮眼超预期，近期公司发布了股权激励计划更彰显了长期信心，该行上调公司2024-2026年从10/13/16亿元至12.3/21.6/30.3亿元，对应2025-2026年PE为33/23倍，维持“买入”评级。