【券商聚焦】华泰证券维持比亚迪电子(00285)“买入”评级 料“数据中心+机器人”或为下一个亮点

（原标题：【券商聚焦】华泰证券维持比亚迪电子(00285)“买入”评级 料“数据中心+机器人”或为下一个亮点）

金吾财讯 | 华泰证券发研报指，比亚迪电子(00285)作为一家从云端（服务器）到终端（手机/PC/汽车/机器人等）全方位布局的企业，该行预计其业务有望在AI全面扩散的时期迎来更多的增长亮点。展望2025年，该行预期公司的北美大客户结构件业务以及汽车业务将为主要利润增量来源，公司当前的股价在一定程度上反映了这两方面的预期。而随着全球AI算力需求的持续增长以及机器人等智能终端产业趋势发展，该行认为公司的“数据中心+机器人”业务或将成为下一个增长亮点，建议投资者多关注这两个业务的进展。

考虑到公司数据中心业务进展以及北美大客户结构件业务利润率修复好于该行预期，该行上调25/26年新型智能产品业务收入以及24/25/26年零部件业务毛利率。经过以上调整，该行最新24/25/26年归母净利润预期为46.1/59.7/71.8亿元（前值：42.4/53.9/58.8亿元）；同时，上调目标价至56.90港币（前值45.50港币），基于20.0x2025EPE（vsWind一致预期可比公司均值19.2x2025EPE，以反映公司相较友商在AI云到端侧更全的产业布局优势）。维持“买入”评级。