【券商聚焦】财通证券首予百胜中国(09987)“增持”评级指西式快餐赛道优势显著_港股频道

（原标题：【券商聚焦】财通证券首予百胜中国(09987)“增持”评级指西式快餐赛道优势显著）

金吾财讯 | 财通证券发布研报，首次覆盖百胜中国(09987)，给予“增持”评级。该行指，公司为西式快餐龙头，目前在西式快餐赛道已经培育了肯德基和必胜客两大龙头品牌，享有一定估值溢价，肯德基和必胜客品牌势能领先，规模化和数字化优势突出。

该行认为，西式快餐、西式休闲餐饮可以通过供应链和作业流程的标准化实现口味统一，具备易连锁的底层基因，且汉堡、披萨均是消费受众和产品迭代空间广阔的品类。2023年中国西式快餐行业规模为2680亿元，2019-2023年CAGR为2.0%，增长稳健，头部连锁餐饮品牌未来仍有望通过抢占下沉城市机会来提升市场份额。

该行预测，2024-2026年公司分别实现归母净利润8.98、9.74、10.59亿美元，对应PE分别为20.63、19.03、17.51倍。考虑行业地位和业务相似性，该行选取中国头部餐饮公司海底捞、九毛九、海伦司作为可比公司，2024-2026年PE均值为20.30、15.62、12.83倍。

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