【金融界·慧眼识基金】科创100基金大战打响！指数版VS增强版，谁将笑傲江湖？

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金融界·慧眼识基金第二十九期

科创板100指数自2023年8月正式发布以来，受到投资者较多关注！

4月8日，首批科创100指增基金集体获批，拿到批文的均为中小型公募，分别为中信保诚基金、浦银安盛基金、万家基金、永赢基金。

那有投资人问：那我选科创100指数基金，还是科创100指数增强基金？

科创100指数基金和科创100指数增强基金都是以科创100指数为投资基准的基金产品。

作为科创板的中盘指数，科创100汇集了较为纯粹的科创类成长性公司，具有高弹性的科技股属性。公开资料显示，科创100指数是从科创50指数样本以外，选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为指数样本，主要编制方案要素与科创50指数保持一致，以反映科创板中等市值证券的整体表现。而在行业分布方面，科创100指数成份股超过半数分布于生物医药、高端装备、新材料等产业，与科创50指数形成较好互补。

从行业分布看，科创100指数成分股超过半数分布于生物医药、高端装备、新材料等高科技产业，其中医药生物（30.03%）、电子（19.78%）、电力设备（15.87%）、计算机（12.78%）、机械设备（11.10%），前五大行业合计占比89.56%。这些行业不仅代表了中国经济的新动能，也是未来增长潜力巨大的领域。

从成分股看，相较于科创板中市值和流动性较佳的50只股票，科创100指数在科技板块中的分布更加均衡，有助于分散投资风险。其中前十大权重股分别为惠泰医疗(688617)、百济神州(688235)、睿创微纳(688002)、九号公司(689009)、绿的谐波(688017)、奥特维(688516)、芯源微(688037)、云从科技(688327)、华恒生物(688639)、艾力斯(688578)，前十大权重股合计占比约22%。

科创100指数基金和科创100指数增强基金的主要区别在于管理方式和投资目标。

科创100指数基金追求的是与科创100指数相匹配的回报，而科创100指数增强基金则采取主动管理的策略，旨在在追踪科创100指数的基础上，通过量化模型和增强策略来争取超越指数的回报。这种基金的投资经理会通过选股、资产配置等手段，尝试在科创板股票中优中选优，利用科技股票活跃波动大的特点，采用量化模型进行投资，以期获得超额收益。

细说科创50、科创100到底有哪些不同？

经常有投资者问“科创50和科创100有什么差别？科创50、科创100各代表什么意义？为何有些大市值股票跑到了科创100，一些小市值股票又进入到科创50？什么市场情况下应该买科创50？什么情况下应该买科创100？”

话说科创50、科创100两只指数，从名称上大致读出的信息包括编制指数的公司、交易所、指数投资方向、选股范围、股票数量等信息。例如，科创50、科创100，指数全称分别是上证科创板 50 成份指数、上证科创板 100 成份指数，拆分字面意思：

1. 上证对应上海证券交易所，说明这个指数是一个单市场指数；

2. 科创对应选股范围，为上海证券交易所的科创板；

3. 50和100代表该指数所涵盖的股票数量或成份股数量。

连下来就是科创50、科创100各自在上海证券交易所科创板中选取50只、100只股票构建组合，他们所选择的股票不重复。科创50选取的是科创板中近一年日均市值最大的50只股票，也称为头部股票、龙头股票；而科创100则是选取科创50以外的100只股票，也称为科创板的中坚力量，未来之星。

那科创50 VS 科创100，应该怎么选？

对于喜欢买宽基的投资人，一般情况下会注意指数的风格、投资方向以及行业分布，在这些方面科创50和科创100也有差异和共性。

1）首先共性方面，两者均专注投资科创板，不会发生板块上的漂移，大的投资方向都具有科创板高新技术、战略新兴的科技属性、成长属性；在政策倾向支持发展新兴产业、市场转向成长风格、炒科技、炒国产替代、美联储降息周期货币环境宽松预期下两者都可逢低布局。

2）差异方面，科创50指数最新平均市值为499亿元，中盘属性更加突出， 而科创100指数的平均市值为155亿元，小盘属性更加突出。在市场存量博弈，资金面没有明显扩张时选科创100，随着增量资金的加入，需要更大的承载标的时选科创50会相对占优。

3）行业方面，两只指数各有侧重，科创100指数相对50指数更为均衡，前5大持仓行业为医药生物、电子、电力设备、计算机、机械设备合计权重89.57%；而科创50指数在电子行业上持仓更加深入，占比超50%，其他主要分布于电力设备、医药生物、计算机，前4大持仓行业88.1%。

如果倾向芯片半导体，兼顾光伏、医药、软件行业投资，科创50更加符合要求；

如果侧重医疗器械，兼顾电池、半导体、计算机投资，希望持仓更加均衡，那可以选择科创100指数。

数据来源:wind 2023.12.31

4）最后从指数波动率来看，2020年至今，科创100、科创50年华波动率均高于A股市场主要宽基，倾向波段操作，弹性更大可以选择科创100。

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本文源自：金融界

作者：叨姐