安能物流(09956)23年业绩会：毛利同比大增73.6%，全面领跑快运行业高质量增长

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智通财经APP获悉，3月28日，快运龙头企业安能物流(09956)在上海举办“领跑快运 高质增长”2023年度业绩发布会，公司创始人、董事会联席主席、CEO 兼总裁秦兴华，董事会联席主席陈伟豪，执行董事兼首席运营官金云以及首席财务官徐昊及业务部门高管等均到场，与投资者、媒体开展深入交流。

数据表现亮眼，盈利能力大幅增强

安能物流此前发布2023年业绩公告显示，在以“品质和利润”为核心的战略变革推进一年多后，其取得里程碑式成效，共实现营收99.17亿元，同比增长6.2%;毛利达12.68亿元，同比大增73.6%;经调整EBITDA达17.30亿元，同比大增57.8%;经调整税前利润达6.54亿元人民币，实现大幅扭亏为盈;服务终端客户数约550万个，同比增长约17%;经营性现金流提升至17.06亿元，零担货运总量实现1204万吨，与去年基本持平，服务终端客户数约550万个，同比增长约17%。

整体来看，在去年外部环境充满不确定性、头部快运公司竞争加剧的背景下，安能物流持续坚定推进战略转型，聚焦有效规模增长，不仅取得丰硕的成果，夯实了公司高质量增长的能力壁垒，并在货量规模、盈利水平、网络覆盖、成本控制能力等方面实现行业领跑，“高质量增长”成为其年度关键词。

行业人士认为，安能成功变革带来的示范效应或将引领快运行业进入可持续发展的新阶段。

深度变革，夯实高质量增长底座

时间回到2022年9月，彼时，秦兴华在一封公开信中表示，快运行业已从此前的规模之争转向服务品质之争，安能物流必须大刀阔斧地掀起深度变革。随后，安能以定价调优、精益运营、网点赋能、组织重构和降低杠杆等五大导向，率先在行业内开启了以品质和利润为核心的品牌战略转型。安能的改革决心坚定，2023年，公司又宣布当年为变革“深度年”，并提出了成本最优、品质最好、时效最稳、服务响应最快、网络覆盖最密的“五最”发展目标。

一年多来，安能持续修炼内功，深度变革，夯实高质量增长底座。

为了聚焦有效规模增长，安能2023年主动优化货源结构，全年票均重由2022年的106公斤降至2023年的93公斤，同比下降 12.3%，其中，利润率更高的迷你小票及小票零担的货量分别增长9.1%和2.4%，这意味着安能正以质量更好且毛利更高的业务取代此前利润率较低和负毛利的部分，实现有效规模的持续扩张。伴随成本结构调整及定价体系的完善，安能市场竞争力逐步显现，2023年Q4季度货量同比增长10%。

在分拨端，公司优化分拨结构，精益规划库区，围绕人、场、设备提高分拣效率和人均操作货量，2023年下半年单位分拨中心成本156元/吨，环比下降17.1%;在运输端，安能多举措发力，通过拉直运输干线、优化车线规划和投产配置、升级车队管理体系等节降运输成本，2023年下半年单位干线运输成本310元/吨，环比下降5.1%。

安能综合成本的节降也反馈到了市场上，在中国“卡车之都”湖北十堰市，安能让汽车供应链的商户们进一步实现物流降本增效，降低了约30%的综合物流成本。

此外，“品质最好”、“时效最稳”、“服务响应最快”指向的服务能力也是安能制胜利器之一， 2023年，安能全新发布“用安能，运好货”的品牌理念，发力客户服务，全年平均运单时长同比缩短10.1%，时效兑现率同比提升12个百分点。以金华运输到广州为例，通过优化路由提高连通率，平均时效比之前节省了2至3天。在整体服务质量方面，安能2023全年十万件遗失率优化83.2%，十万件破损率优化33.6%，十万票投诉量优化64.4%，服务水平显著提升。

在网络生态端，安能致力于让平台生态向公平公正、深度覆盖、可持续赚钱、共同富裕的良好氛围转变，全网规模和稳定性亦得到持续提升。截至2023年底，全网共拥有超过28,000家货运合作商及代理商，乡镇覆盖率达98.2%，覆盖率居快运行业第一。即使是在偏远的西藏，安能也设立了30个网点，覆盖全境74个县市，成为国内首家西藏全覆盖的快运网络。数据还显示，2023年安能头部货运合作商留存率达98.2%，同比上升2.5个百分点，全网型快运的末端在渠道，得渠道者得天下，渠道凝聚力和向心力的提升，必然为安能物流的核心竞争力带来更多加持。

推进四大升级，以“五最”引领谋求长期增长

正如秦兴华在业绩会发布会上所讲，有质量的增长来源于高效的业务效率和组织效率。本次业绩发布会，安能也首次公布转型一年多来的组织“秘籍”。即以权力线和专业线为基准，建立组织管理原则，形成“协同-平台化”的组织结构及扁平化的组织体系，秦兴华表示：“要让组织像水一样灵活，我们通过「授权、激活、赋能」激发组织活力，向营运区授权，让线听得见炮火的人决策。”这样做的好处在于整个组织更接地气，对于市场变化和客户需求反应也更为迅速。

在此逻辑下，安能对下一步的发展规划思路清晰：将继续以“五最”目标为引领，通过4大升级，获得长期增长。同时，继续在管理、流程和组织升级维度，通过推动贯穿战略、目标、组织、执行和评价的计划管理体系落地，为变革的持续深入提供强劲、精准的动力。

安能接下来还将以“大运营变革”为中心，打造最有竞争力的产品和最健康的网络生态，助推业务效率提升，通过创新试点培育安能新质生产力，持续探索降本空间，积极应对市场竞争。通过降本增效的自动化分拨流水线试点、提高安全性的智能驾驶车辆试点以及碳中和节油减排管理，进一步提升安能产品的竞争力，为安能构筑远离单纯价格竞争的护城河。

同时，公司也将进一步打造健康的网络生态。一方面，通过持续对分拨网络提效，来助力“时效最稳”、“成本最优”的达成;另一方面，通过一系列的网点赋能政策，包括网点数字化、铁三角等，赋能网点持续精进服务，做到“品质最好”、“服务响应最快”，并最终实现“网络覆盖最密”的目标。

安能表示，从2024年开始，安能将增加自愿性的季度业绩数据披露，与市场更密切的沟通公司发展情况。

除了业绩方面的规划，安能亦披露了ESG工作计划，2024年，安能将继续坚持可持续发展，在逐步核算温室气体范围的同时，提升气候变化管理水平。值得一提的是，2023年安能深入挖掘绿色能源发展的新途径，与智加科技、吉利远程新能源商用车、宁德时代等合作，推动了自动驾驶重卡在国内零担的首次落地，以及新能源绿色运力的探索。

万亿空间蕴藏巨大潜力，安能深入“五最”发力增长

物流是实体经济的筋络，连接生产和消费、内贸和外贸。麦肯锡报告指出，中国1.5万亿级的零担市场将伴随经济转型升级持续发展，整体市场规模增速略高于与GDP增速。在国内经济转型升级的背景下，受益于中国新商贸供应链——生产端、零售端、商贸端及电商端四大底层需求均趋向“高频次”、“小批量”的运输需求，全网快运以其广覆盖、高标准化等优势，将以高于专线及区域零担市场增速增长，占比也将逐步提升，全网快运是国内零担行业中，最具长期成长性和规模效益价值的市场，成熟度最高，也是最有希望跑出500亿级龙头的赛道。

巨大的行业空间也伴随着顶层政策的指引。去年底召开的中央经济工作会议上，明确要求有效降低全社会物流成本。至此，安能的变革路径被顶层政策再次验证：只有具备持续“持续降本增效”能力的物流企业，才能顺应经济发展趋势，并在行业整合竞争中占据有利地位。

此前，中金公司发布相关研报，给予安能物流“跑赢行业”评级，并表示，由于安能物流降本成效超其预期，为后续加盟商生态进一步优化提供空间;国海证券亦首次覆盖安能物流，在研报中给予“增持”评级;同时，国际知名机构摩根大通也给予安能物流“增持”的评级，印证了境外券商机构对于安能物流2023年的经营业绩表现的认可。

连获三家头部券商机构的正面评价，表现出市场对安能物流以“品质和利润”为核心的战略转型成果的广泛认可。有业内人士表示，作为国内加盟制快运龙头企业，从中短期来看，安能物流的战略调整、管理改善成效初步显现;中长期来看，公司有望受益于零担加速渗透带来的成长空间，看好公司业绩持续向上。