港股2023：乌云处，亦有光

（原标题：港股2023：乌云处，亦有光）

来源：雪球App，作者： 港股投研所，（https://xueqiu.com/5028847775/272933963）

（图源：必应）

时光之快就如白驹过隙，转眼间，已到2023年年底，而时间，不总是我们的朋友。

过去一年，对于众多港股投资者来说，是难熬的，甚至是绝望的。地缘政治、国际经贸关系等宏观因素持续扰动市场，增加了大环境的不确定性，为市场蒙上了一层阴影。

另外，国内经济结构转型调整持续，不同产业内的结构性阵痛时有发生，叠加消费者支出更加谨慎，经济复苏温和展开，投资者预期变得更加务实。

同时，我们也可以看到，在港股市场的细微处，仍然有一些闪光点，为2023年的港股市场增加了一些“暖意”。

以下，笔者从概况、大盘、个股、回购、大事等角度，对2023年的港股市场进行盘点回顾，并对2024年进行展望，希望对各位读者朋友有所帮助。

1、概况

整体看，港股2023年仍处于修复期。数据显示，截至12月22日，港股年内新上市公司数量共计68家（包括由GEM转往主板上市的公司），创近几年来的新低；募资额共计约437亿港元，募资额不到2022年的一半。

截至2023年11月底，证券市场总市值为31.1万亿港元，较上月底的30.8万亿元上升1%，较2022年年末的49.8万亿港元下降37.6%。2023年前十一个月的平均每日成交金额为1056亿元，相对2022年同期日均成交额1249亿港元下降15.5%。2023年前十一个月，交易所买卖基金平均每日成交金额为117亿元，较去年同期的97亿元上升21%。

港股通方面，2023年南向资金净买入累计近3200亿港元，内地投资者对布局港股具有较大的积极性。

2、大盘

港股大盘2023年度的表现与A股相当，港股和A股两大市场主要股指均录得较大跌幅，但是如果与美股市场进行对比，则港股市场明显跑输。

截至12月28日，恒生指数年内下跌13.8%，恒生科技指数下跌8.8%，红筹指数下跌10%；美股三大指数均录得超13%的涨幅，纳斯达克综合指数更是涨幅达44.6%，与港股和A股相比，实在是耀眼。

（图源：笔者整理）

3、个股

2023年内，港股约三分之二的股票录得跌幅，但部分股票也实现了爆发性上涨。富途牛牛数据显示，截至12月28日，在总计2976只上市股票中，有885只年内录得涨幅，有2013只录得跌幅。其中，有102只涨幅超100%，有23只股票跌幅超90%。

下面，我们挑选高热度的AI概念和综合车企两类个股，具体来看看各上市公司的股价表现。

2023年年初以来，ChatGPT的出现持续点燃AI产业链的热情，国内互联网巨头先后发布大模型，对AI赛道进行布局。百度的文心一言，阿里的通义千问，腾讯的混元大模型等先后亮相，2023年被认为是AI落地应用的元年。

从港股市场来看，一些ChatGPT概念股表现出色，但阿里、百度和京东等互联网大厂表现则一般。美图公司、新华文轩和小米集团年初至今涨幅居前，其中美图公司涨幅超168.9%，在熊市氛围浓厚的环境中，这些表现出众的股票为投资者提供了难得的结构性机遇。

（图源：截取自富途牛牛）

另外，百度年内微涨4%，腾讯、阿里和快手等互联网巨头录得跌幅，AI技术对互联网大厂的资本价值加持作用目前来看并不明显，换一种思维来看，这也为相关公司后续向上修复创造了机会。

（图源：截取自富途牛牛）

综合车企方面，喜忧参半。2023年年内，理想汽车、华晨中国、小鹏汽车和北京汽车涨幅均超20%，其中，造车新势力理想汽车涨幅居首，达到92.2%，小鹏汽车涨幅位列第三，达到47.5%，体现了市场对汽车电动化和智能化的看好，也反映了造车新势力较大的成长性和估值弹性。

（图源：截取自富途牛牛）

录得跌幅的综合车企股中，广汽集团跌幅居首，达27.2%。作为三大造车新势力之一，蔚来年内录得5.7%的跌幅，明显落后理想汽车和小鹏汽车，市场对其长期以来的亏损及交付量存有顾虑，预计估值修复还需时日。

（图源：截取自富途牛牛）

4、回购

市场表现的疲软促使众多港股上市公司掀起了股份回购潮，腾讯和友邦保险等大公司更是大把洒金，以期提升股东回报，维护资本市场形象。

数据显示，截至2023年12月25日，港股年内的回购总额已超过1222亿港元，创下历史新高。其中，腾讯控股和友邦保险2023年年内分别回购约464.2亿港元、280.1亿港元，占据回购榜前两位。总体看，港股2023年回购额较为集中，Top3公司回购额在港股总回购额中的占比约80%。

（图源：Eastwest Markets）

5、大事

2023年，港股市场出现一些具有重要影响的事件，值得关注。具体来看，这些重要事项，主要体现在港交所对外合作和内部规则改革等方面。

2023年，港交所分别与北京证券交易所、印尼证券交易所和沙特证交所集团签订了合作备忘录，探索互挂上市和共同产品开发；

在《上市规则》中新增章节18C，允许特专科技公司在香港申请上市；

落实在2024年实施GEM改革，包括为大量从事研发活动的高增长企业增设上市渠道及引入“简化转板机制”；

将印尼证券交易所及沙特证券交易所列入“认可证券交易所名单”，允许有关交易所上市的企业在香港第二上市。

目前来看，港交所上述动作的功能主要是增加了可交易的上市标的数量，引进了更多的“鱼”，希望在未来，能够吸引更多投资资金，引进更多的“水”。

6、展望

过往已成序章，展望2024年，受乌俄战局、以巴冲突和中美关系等宏观因素影响，预计港股市场投资大环境仍会处于波动中，市场仍然会以结构性机会为主。

另一方面，美联储利率下调基调已确立，港股2024年内的流动性预计会得到改善。同时，叠加国内政策端稳经济措施持续发力，2024年企业盈利能力有望提升，企业基本面整体有望改善，创新药等板块有望迎来估值修复。

成长性机会方面，“AI+”正在各产业领域落地，赋能企业主体业务扩张和效益提升。再者，得益于AI技术的进步，一些新兴业态初具雏形，相关机会值得关注。

2024年，愿时间，成为我们的朋友。

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